L’oro ha mantenuto modesti rialzi ma è rimasto sotto quota 4.350 dollari nelle contrattazioni asiatiche, mentre il dollaro USA ha fatto una pausa dopo aver toccato un massimo di due settimane. I mercati sono rimasti cauti in vista della decisione della Federal Reserve attesa più tardi mercoledì, con attese concentrate su un rialzo dei tassi di 25 pb dopo la riunione del 15–16 settembre. L’attenzione è destinata a spostarsi sulle proiezioni aggiornate, incluso il “dot plot”, e sulla conferenza stampa del presidente della Fed Kevin Warsh per indicazioni sul percorso di politica monetaria, un driver chiave per i movimenti di breve periodo del biglietto verde e per la direzione dell’oro, che non offre rendimento.
I rischi inflazionistici guidati dal petrolio hanno mantenuto viva la narrativa del tightening dopo che il greggio è salito al livello più alto dal 20 maggio, sostenuto dai timori di interruzioni dell’offerta in Medio Oriente. Un sell-off globale dei bond ha inoltre spinto il rendimento del Treasury USA decennale sopra il 5% per la prima volta dal 2023, portandolo al livello più alto dal 2007. L’Arabia Saudita ha diramato allerte di sicurezza che coprono aree tra cui La Mecca e Gedda dopo attacchi Houthi, mentre lo US Central Command ha riferito di aver reindirizzato 103 navi commerciali, nell’ambito di un blocco sul commercio marittimo iraniano, attraverso lo Stretto di Hormuz. Sul piano tecnico, l’oro ha mostrato tenuta sotto la SMA a 50 giorni, scambiando sopra il 50% del ritracciamento luglio–agosto, con MACD in territorio negativo e RSI poco sotto 50; le resistenze si collocano in area 4.413 e 4.520 dollari, mentre i supporti sono indicati a 4.326, 4.280, 4.240, 4.116 e 3.959 dollari.
Considerazioni sulle strategie in derivati in vista della decisione della Fed
Suggeriamo ai trader su derivati di procedere con cautela oggi, mentre la Federal Reserve si prepara ad annunciare la sua ultima decisione sui tassi. Storicamente, l’oro subisce forti pressioni quando i rendimenti del Treasury USA a 10 anni salgono sopra il 5%, soglia che abbiamo appena raggiunto nuovamente. Per gestire questo rischio immediato, raccomandiamo l’utilizzo di strategie in opzioni long straddle, per beneficiare di movimenti di prezzo marcati indipendentemente dalla direzione della rottura.
Sebbene rendimenti in aumento e un dollaro forte di norma penalizzino l’oro, i conflitti geopolitici in corso in Medio Oriente stanno fornendo un solido “paracadute” difensivo. I dati dei passati shock energetici mostrano che minacce all’offerta nello Stretto di Hormuz possono far salire rapidamente sia i prezzi del petrolio sia quelli dell’oro. Se l’oro dovesse riuscire a mantenersi stabile sopra il livello di 4.326 dollari, consigliamo di acquistare call at-the-money o vicino all’at-the-money per puntare a un movimento verso la prossima resistenza.
Segnali tecnici e gestione dell’operatività
Dal punto di vista tecnico, la spinta rialzista dell’oro sta rallentando mentre l’Indice di Forza Relativa (RSI) scende appena sotto la soglia di 50. Una discesa sotto la cruciale media mobile a 50 giorni a 4.280 dollari potrebbe innescare un calo più profondo verso 4.240 o persino 4.116 dollari. In questo scenario ribassista, preferiamo l’acquisto di put o l’impostazione di bear put spread per coprire eventuali posizioni long esistenti.
D’altra parte, qualsiasi segnale di pausa nei rialzi dei tassi da parte della banca centrale potrebbe innescare un rapido rimbalzo fino a 4.413 dollari. Raccomandiamo ai trader di rimanere altamente flessibili, mantenendo dimensioni di posizione contenute per evitare di trovarsi sul lato sbagliato di improvvisi annunci di politica monetaria.
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