Le vendite manifatturiere in Canada sono scese dello 0,4% su base mensile a luglio, al di sotto della previsione di mercato di un calo dello 0,2%. Il dato indica un ritmo di attività più debole per il settore nel corso del mese.
Il divario tra risultato ed attese lascia le vendite manifatturiere più deboli del previsto su base mensile, con il dato di luglio inferiore di 0,2 punti percentuali rispetto al consenso. Nel titolo del comunicato non è stato fornito alcun ulteriore dettaglio sulla scomposizione delle componenti sottostanti.
Implicazioni per il mercato valutario e dei derivati
Con le vendite manifatturiere canadesi di luglio in calo dello 0,4%, peggio del -0,2% atteso, stiamo osservando una pressione ribassista immediata sul Dollaro canadese. Raccomandiamo ai trader di derivati di posizionarsi per un’ulteriore debolezza del CAD acquistando opzioni call su USD/CAD o andando short sui futures sul Dollaro canadese nelle prossime settimane. Questo dato macro deludente suggerisce che la domanda interna si sta raffreddando più rapidamente del previsto, il che probabilmente limiterà eventuali rimbalzi valutari nel breve termine.
Tassi d’interesse, mercati obbligazionari e strategie di trading azionario
Questa contrazione incide in modo significativo sulla nostra view in merito alle prossime decisioni sui tassi della Bank of Canada, poiché i mercati degli swap ora prezzano una probabilità del 75% di un ulteriore taglio dei tassi di 25 punti base in ottobre. Per sfruttare questo scenario, suggeriamo di acquistare i futures sui Canadian Bankers’ Acceptance (BAX) o assumere posizioni long sui futures dei titoli di Stato canadesi a 10 anni. I rendimenti hanno un’elevata probabilità di scendere ulteriormente, man mano che la banca centrale dà priorità alla crescita economica rispetto alle preoccupazioni sull’inflazione.
Storicamente, cali consecutivi delle vendite manifatturiere, come la flessione annua dell’1,4% che stiamo osservando, segnalano una stagnazione industriale più ampia. Dati recenti mostrano che il tasso di utilizzo della capacità produttiva manifatturiera in Canada si è mantenuto al di sotto della media di lungo periodo dell’80,5%, riflettendo debolezze strutturali nei comparti automobilistico e chimico. Consigliamo ai trader di opzioni azionarie di acquistare opzioni put su ETF dei settori industriali e dei materiali del TSX per coprirsi dal probabile impatto negativo sugli utili societari.
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