Il West Texas Intermediate è rimbalzato dopo aver perso quasi il 4% nella seduta precedente e durante le ore asiatiche di lunedì scambiava intorno a 99,40 dollari al barile. I prezzi si sono spinti verso massimi di quasi quattro mesi dopo che un attacco con droni ha indotto l’Arabia Saudita a fermare un importante oleodotto di greggio, irrigidendo le attese sull’offerta in un mercato già sensibile alle interruzioni in Medio Oriente.
Le operazioni saudite sull’oleodotto East-West sono state sospese immediatamente dopo gli attacchi di giovedì, una mossa che ha colpito una rotta utilizzata per bypassare lo Stretto di Hormuz, e le autorità non hanno indicato quando i flussi riprenderanno. Anche gli sforzi diplomatici hanno rallentato: il ministro degli Esteri dell’Oman ha dichiarato che i colloqui tra l’Iran e diversi Stati del Golfo su un corridoio di navigazione temporaneo attraverso Hormuz sono stati rinviati, mentre alcune notizie hanno citato le preoccupazioni saudite sul piano e il Bahrein ha detto che non vi parteciperà. La linea East-West, che trasporta petrolio verso i porti del Mar Rosso, ha una capacità di circa 7 milioni di barili al giorno e il confronto politico attorno a Hormuz resta irrisolto; un commento di mercato ha richiamato le elezioni di midterm del 3 novembre come fattore temporale per il protrarsi delle tensioni.
Impatto di mercato dell’interruzione dell’oleodotto
Vediamo il West Texas Intermediate (WTI) rimbalzare verso 99,40 dollari al barile dopo lo stop improvviso dell’oleodotto saudita East-West, da 7 milioni di barili al giorno (bpd). Questa interruzione rimuove temporaneamente l’accesso a una rotta che veicola circa il 7% dell’offerta globale di petrolio, stringendo immediatamente un mercato già sotto pressione. Con corridoi di spedizione alternativi nello Stretto di Hormuz attualmente preclusi da colloqui diplomatici in stallo, ci aspettiamo che nei prossimi giorni il greggio superi con facilità la soglia dei 100 dollari.
Strategie per i trader di derivati in un contesto di volatilità elevata
Per i trader di derivati, raccomandiamo di posizionarsi per una volatilità elevata acquistando call a breve scadenza o utilizzando bull call spread. La volatilità implicita nel settore energetico sta iniziando a impennarsi, rispecchiando shock di offerta storici come gli attacchi di Abqaiq del 2019, che fecero salire gli indici di volatilità del petrolio di oltre il 30% in pochi giorni. Entrare ora in queste posizioni long volatility consente di beneficiare dell’aumento dei premi prima che il mercato prezzI pienamente l’entità dei danni all’oleodotto.
Il calendario geopolitico è molto favorevole a un mantenimento di un “pavimento” dei prezzi mentre ci avviciniamo alle elezioni di midterm USA del 3 novembre 2026. Storicamente, la domanda energetica stagionale abbinata a pressioni geopolitiche mirate negli anni elettorali occidentali limita fortemente qualsiasi slancio ribassista del greggio. Di conseguenza, riteniamo che la vendita di put out-of-the-money con strike nell’area 90-92 dollari offra un eccellente rapporto rischio/rendimento per l’incasso del premio.
Per gestire il rischio di improvvise svolte diplomatiche, suggeriamo di utilizzare calendar spread per compensare l’aumento del costo delle opzioni a breve. Con la capacità produttiva inutilizzata globale che attualmente si attesta su un livello estremamente esiguo di 2 milioni di bpd, il mercato nel suo complesso non ha margini di errore. Questa configurazione di offerta tesa implica che ulteriori interruzioni regionali premieranno in modo sproporzionato le nostre posizioni rialziste in call.
Inizia a fare trading ora — clicca qui per creare il tuo conto reale VT Markets.
