I dati dell’EIA statunitense hanno mostrato che le scorte USA di gasolio da riscaldamento sono salite a 0,01 milioni nella settimana conclusa il 3 settembre, invertendo la variazione precedente di -0,033 milioni. Il dato segna il passaggio da un lieve calo a un moderato aumento delle scorte.
Scorte di gasolio da riscaldamento e prospettive di mercato
Stiamo monitorando da vicino lo spostamento delle scorte statunitensi di gasolio da riscaldamento, passate da un calo di 33.000 barili a un aumento di 10.000 barili nella settimana conclusa il 3 settembre. Questo inatteso incremento delle scorte suggerisce che la domanda immediata è leggermente fiacca mentre entriamo nella “shoulder season” autunnale. Di conseguenza, consigliamo ai trader di derivati di mantenere cautela sulle posizioni long di breve periodo sui future del gasolio da riscaldamento nelle prossime settimane.
Storicamente, settembre è un mese di transizione in cui le scorte di distillati tendono a iniziare a ridursi in vista della domanda invernale per il riscaldamento. Tuttavia, i recenti dati EIA indicano che le scorte complessive statunitensi di distillati si attestano intorno a 115 milioni di barili, ancora circa il 10% sotto la media quinquennale. Questa tensione strutturale di fondo implica che, sebbene il recente lieve aumento possa deprimere temporaneamente i prezzi, il mercato di medio termine resta altamente sensibile a eventuali improvvise interruzioni dell’offerta.
Raccomandazioni di strategia per i trader di derivati
Per gestire questo quadro contrastato, raccomandiamo di privilegiare strategie in opzioni come i calendar spread, piuttosto che posizioni long dirette sui contratti future. Questo approccio consente di limitare il rischio al ribasso qualora la tendenza di aumento delle scorte proseguisse, mantenendo al contempo un posizionamento in vista dell’inevitabile accelerazione stagionale della domanda. Occorre inoltre osservare attentamente il crack spread del diesel, poiché tende a fungere da affidabile indicatore anticipatore del momentum dei prezzi del gasolio da riscaldamento verso la fine di settembre.
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