L’ultima asta del Tesoro ha evidenziato un netto incremento dei buyback, con la liquidità impiegata triplicata rispetto alle operazioni precedenti. Il programma è in linea per spendere 6 mld di dollari in questa asta per riacquistare Treasury con scadenze tra 10 e 20 anni, ma la reazione del mercato è stata contenuta. Il rendimento del decennale è salito al livello più alto da ottobre 2023, poiché l’aumento dei prezzi del petrolio ha alimentato i timori d’inflazione e ha più che compensato la limitata pressione al ribasso derivante dai buyback.
Dati sull’inflazione e aspettative di mercato
L’attenzione si è poi spostata sui dati d’inflazione USA. L’ultimo PPI ha mostrato il ritmo più rapido degli aumenti dei prezzi alla produzione degli ultimi tre mesi, trainato dall’impennata dei costi energetici, e si è accompagnato a un aggiustamento della probabilità implicita di un rialzo dei tassi da parte della Fed nella riunione di settembre. Le attese sono salite dal 61% al 70%, evidenziando come i dati macro possano prevalere sulle operazioni di bilancio nel determinare l’andamento dei tassi e del dollaro.
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