L’oro (XAU/USD) è sceso giovedì dopo non essere riuscito a mantenersi sopra i 4.400 dollari, mentre il petrolio si è mantenuto vicino ai 100 dollari e i rendimenti globali sono saliti in vista di molteplici decisioni di politica monetaria da parte delle principali banche centrali. Un Dollaro USA più debole ha contribuito a mantenere il metallo prezioso all’interno del range delle ultime 10 sedute. Sul piano tecnico, il metallo stava consolidando sotto la media mobile semplice (SMA) a 200 giorni a 4.538,25 dollari, con l’Indice di Forza Relativa (14) intorno a 50 e il MACD sotto lo zero, insieme a un istogramma contenuto.
Le resistenze restavano in area dei massimi di martedì e mercoledì attorno a 4.440 dollari, con ulteriori ostacoli sui massimi della scorsa settimana vicino a 4.500 dollari e sulla SMA a 200 giorni. Al ribasso, l’attenzione era sui minimi intrsettimanali nella fascia centrale dei 4.300 dollari, con spazio verso 4.311 e 4.282 dollari: i minimi del 14 agosto e del 2 settembre che formano la neckline di un pattern ribassista Testa e Spalle. Più in generale, l’oro è considerato una riserva di valore e una copertura contro l’inflazione, tende a muoversi inversamente rispetto al Dollaro USA e ai Treasury statunitensi e può indebolirsi quando gli asset rischiosi salgono. Nel 2022 le banche centrali hanno aggiunto 1.136 tonnellate, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, alle riserve, secondo il World Gold Council.
Strategie di trading e configurazioni tecniche
Suggeriamo ai trader in derivati di adottare una strategia prudente e “range-bound” su XAU/USD nelle prossime settimane, mentre il mercato si prepara a decisioni cruciali delle banche centrali. Con i rendimenti obbligazionari globali in rialzo e il Brent che si avvicina alla soglia psicologica dei 100 dollari, l’oro affronta venti contrari immediati nonostante il suo appeal di lungo periodo come bene rifugio. I trader dovrebbero concentrarsi sull’attuale range compresso tra 4.300 e 4.440 dollari per opportunità di scalp di breve termine.
Stiamo monitorando da vicino il pattern ribassista Testa e Spalle sul grafico giornaliero, che presenta un rischio significativo di rottura al ribasso se la neckline dovesse cedere. In particolare, una rottura sostenuta sotto la zona di supporto critica tra 4.311 e 4.282 dollari potrebbe innescare una rapida ondata di vendite. Per i trader di opzioni, l’acquisto di put protettive o l’adozione di strategie spread ribassiste in quest’area offre un modo strutturato per capitalizzare su un potenziale calo.
Al contrario, qualsiasi spinta rialzista probabilmente incontrerà una forte resistenza in prossimità di 4.440 dollari e della media mobile semplice a 200 giorni a 4.538,25 dollari. Indicatori di momentum come l’RSI a 14 giorni in area 50 suggeriscono che il mercato non dispone di un driver direzionale forte per superare questi livelli nell’immediato. Pertanto, consigliamo di vendere opzioni call in prossimità di questi “tetti” di resistenza per incassare premio mentre il mercato consolida.
Driver macro e strategie sulla volatilità
A livello macro, riteniamo che eventuali cali di prezzo nel breve periodo saranno limitati da un solido supporto fondamentale, inclusa la massiccia accumulazione da parte delle banche centrali. I dati storici del World Gold Council mostrano che nel 2022 le banche centrali hanno acquistato un record di 1.136 tonnellate e che questo robusto trend di acquisti da parte dei mercati emergenti è proseguito. Inoltre, il tema più ampio della svalutazione del dollaro e i rinnovati afflussi negli ETF dovrebbero impedire un’inversione ribassista di lungo periodo.
Raccomandiamo l’utilizzo di strategie in opzioni come straddle o strangle per trarre profitto dalla volatilità attesa dopo le prossime decisioni sui tassi d’interesse. Questo approccio consente di beneficiare di un breakout deciso in entrambe le direzioni, sia che si tratti di un calo in seguito a una Fed hawkish, sia di una corsa rialzista alimentata da un dollaro più debole. Mantenere contenute le dimensioni delle posizioni è fondamentale in questo contesto di rendimenti elevati e petrolio alto.
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