GBP/JPY si è indebolito, poiché aspettative più solide di un nuovo rialzo dei tassi da parte della Bank of Japan (BoJ) sostengono lo yen, che ha raggiunto il livello più forte contro il dollaro USA da circa sei mesi. Al contrario, la sterlina è appesantita da un quadro meno definito per la Bank of England (BoE), con i policymaker divisi sul fatto che l’inflazione giustifichi ancora una politica più restrittiva.
I dati giapponesi hanno rafforzato la tesi di tassi più alti: le stime riviste hanno mostrato una crescita del secondo trimestre annualizzata all’1,4%, in aumento rispetto all’1,1% precedente. I mercati prezzano un rialzo BoJ di 0,25 punti percentuali alla riunione di settembre, con una probabilità implicita intorno all’80%. Lo yen ha inoltre beneficiato della prospettiva di interventi ufficiali contro movimenti disordinati, dopo che Giappone e Stati Uniti sono intervenuti all’inizio dell’anno. Nel Regno Unito, la BoE ha mantenuto il Bank Rate al 3,75% mentre l’inflazione viaggia al 2,9% a fronte di un target del 2%, lasciando GBP/JPY sensibile a pubblicazioni come il PIL UK dell’11 settembre, la decisione BoE del 17 settembre e la riunione BoJ il giorno successivo.
Strategie in opzioni per la volatilità di GBP/JPY
Raccomandiamo ai trader in derivati di posizionarsi per un aumento della volatilità sulla coppia GBP/JPY utilizzando put di breve termine per coprirsi da un calo più profondo. Con la Bank of Japan altamente propensa ad alzare i tassi questo mese, la pressione rialzista sullo yen è destinata a mettere alla prova livelli di supporto chiave. Storicamente, quando lo yen si rafforza rapidamente, si osserva un marcato smontaggio dei carry trade, simile al brusco calo del 10% registrato da GBP/JPY durante lo shock di mercato di fine 2024.
La revisione della crescita del PIL giapponese del 2° trimestre all’1,4% conferma che la ripresa economica poggia su basi solide, offrendo alla BoJ ampio margine per irrigidire la politica monetaria. Al momento, i money market prezzano una probabilità dell’80% di un rialzo dei tassi alla prossima riunione di settembre. Ci aspettiamo che questa riduzione del differenziale dei tassi continui a spingere lo yen al rialzo, sostenuto anche dal ricordo dei massicci interventi valutari del Giappone all’inizio dell’anno.
Prospettive UK e letture tecniche per il trading
Nel frattempo, lo scenario nel Regno Unito è molto più incerto, con un’inflazione ancora vischiosa al 2,9% e una Bank of England divisa sulla prossima mossa. Questo rende i dati sul PIL UK dell’11 settembre un potenziale trigger cruciale per la volatilità della sterlina. Suggeriamo ai trader di utilizzare strategie in opzioni di tipo straddle o strangle per catturare movimenti bruschi in entrambe le direzioni in vista della decisione sui tassi della BoE del 17 settembre.
Dal punto di vista tecnico, GBP/JPY si confronta con una forte resistenza, rendendo particolarmente interessanti strategie di vendita sui rimbalzi nelle prossime settimane. Se lo yen dovesse superare i massimi a sei mesi, potremmo assistere a una rapida discesa verso importanti livelli di supporto. I trader dovrebbero mantenere stop-loss stretti, poiché queste riunioni consecutive delle banche centrali sono destinate a innescare improvvisi picchi dei requisiti di margine.
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