La National Bank of Canada afferma che il dollaro canadese si è rafforzato nel terzo trimestre dopo il rimbalzo da un minimo di 19 mesi a fine giugno, quando USD/CAD era vicino a 1,42. Dati domestici più solidi, prezzi di petrolio e oro più sostenuti e le prime speranze di un allentamento delle frizioni commerciali hanno contribuito a spingere il cambio a 1,377 il 21 agosto, prima che i negoziati Ottawa–Washington si arenassero. Da allora USD/CAD è tornato sopra 1,38, ma il “loonie” resta in rialzo di circa il 2,5% dall’inizio del trimestre rispetto al dollaro USA.
La banca richiama le tensioni rinnovate nello Stretto di Hormuz in agosto, che hanno fatto scendere le probabilità implicite di mercato di un ritorno alla normalità entro fine anno sotto il 30% (da oltre il 50%), mantenendo un premio per il rischio geopolitico su petrolio e oro che sostiene il CAD. Segnala inoltre i nuovi dazi USA e una più ampia incertezza commerciale come rischi al ribasso per la crescita canadese, sostenendo un approccio prudente su ulteriori strette. Lo scenario previsionale vede USD/CAD risalire verso 1,40 nelle prossime settimane, per poi ridiscendere verso 1,33 entro il 2027.
Strategia di trading di breve termine in un contesto di maggiori tensioni commerciali
Suggeriamo che i trader di derivati si preparino a una risalita di breve periodo della coppia USD/CAD verso l’area 1,40 nelle prossime settimane. Il recente rally del dollaro canadese si è fermato per via delle rinnovate tensioni commerciali e dei rischi legati ai dazi, rendendo interessanti nel breve le opzioni call su USD. Questa debolezza temporanea offre un punto d’ingresso favorevole per acquistare il biglietto verde prima che arretri dall’attuale livello intorno a 1,38.
Sostegno dai prezzi delle commodity e prospettive di lungo periodo
La nostra view è supportata dai mercati delle commodity, dove l’oro ha mantenuto massimi storici sopra i 2.500 dollari l’oncia e il Brent resta altamente sensibile ai rischi di offerta globale. Storicamente, un export robusto di oro ed energia fornisce un sostegno importante all’economia canadese, limitando quanto il loonie possa indebolirsi. Raccomandiamo di monitorare attentamente questi prezzi delle commodity, poiché nel tempo contribuiranno a riportare la valuta canadese su un percorso più solido.
Una volta che USD/CAD si avvicinerà alla soglia di 1,40, consigliamo ai trader di prendere profitto e passare a opzioni call su CAD a scadenze più lunghe. Ci attendiamo che il cambio inverta la rotta e scenda verso 1,33 entro il 2027, man mano che i negoziati commerciali si stabilizzeranno. L’impostazione di put spread ribassisti su USD/CAD in prossimità del “tetto” di 1,40 consentirà ai trader di massimizzare i rendimenti su questo declino di lungo periodo previsto.
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