Il greggio Brent scambiava intorno a 97 dollari al barile dopo che i rinnovati attacchi tra Stati Uniti e Iran contro il naviglio commerciale nei pressi dello Stretto di Hormuz hanno riacceso i timori di un’interruzione prolungata dei flussi energetici dal Medio Oriente. Il contratto aveva in precedenza toccato un minimo intraday di 93 dollari al barile, per poi rimbalzare mentre nel fine settimana Stati Uniti e Iran si sono scambiati attacchi. Separatamente, i colloqui del weekend a Mosca e Kyiv che hanno coinvolto Witkoff e Kushner miravano a rilanciare precedenti proposte di pace sulla guerra in Ucraina, ma si sono conclusi senza un passo avanti.
OPEC+ ha mantenuto invariata la propria politica di produzione per ottobre, secondo il report. Fonti Reuters hanno affermato che il gruppo è probabilmente orientato a mettere in pausa ulteriori aumenti dell’offerta nel quarto trimestre, mentre riesamina i livelli base delle quote per il 2027. Anche così, la capacità di OPEC+ di guidare l’offerta effettiva e i prezzi è stata descritta come limitata finché il conflitto con l’Iran continua a perturbare i flussi attraverso lo Stretto di Hormuz.
Strategie di volatilità per i trader di derivati
Con il Brent vicino a 97 dollari al barile a causa dell’escalation del conflitto tra Stati Uniti e Iran, ci aspettiatiamo che la volatilità di mercato resti eccezionalmente elevata nelle prossime settimane. I trader di derivati dovrebbero privilegiare strategie long volatility, come l’acquisto di straddle o strangle, per sfruttare queste oscillazioni di prezzo marcate. Storicamente, durante grandi interruzioni nello Stretto di Hormuz — che convoglia circa 21 milioni di barili di petrolio al giorno, pari a circa il 20% dei consumi globali — la volatilità implicita delle opzioni sul greggio supera regolarmente il 40%.
Raccomandazioni operative in un mercato tirato
Raccomandiamo di impostare bull call spread per catturare ulteriore potenziale rialzista limitando il rischio sul premio nel caso in cui i colloqui diplomatici dovessero improvvisamente avere successo. Questo è particolarmente rilevante ora che OPEC+ ha deciso di sospendere gli aumenti della produzione per l’ultimo trimestre del 2026, mantenendo strette le scorte globali. Con la capacità inutilizzata globale stimata a un livello esiguo di 4 milioni di barili al giorno, qualsiasi ulteriore interruzione potrebbe facilmente spingere il Brent oltre quota 100 dollari.
Per chi opera sui calendar spread, consigliamo di rimanere long sui contratti a breve rispetto a quelli con scadenze più lontane per beneficiare dell’accentuarsi della backwardation. Questa strategia sfrutta il panico immediato sul mercato fisico, dove gli acquirenti si affannano per assicurarsi consegne tempestive. Suggeriamo inoltre di utilizzare opzioni put out-of-the-money come assicurazione a basso costo contro un’improvvisa de-escalation nella regione.
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