EUR/USD è avanzato marginalmente nelle prime contrattazioni asiatiche di lunedì, oscillando in area 1,1615 e mantenendosi sopra 1,1600, mentre i mercati USA erano chiusi per il Labour Day. Il movimento è arrivato dopo un rapporto sull’occupazione statunitense di agosto più solido, che ha ridimensionato lo spazio per ulteriori rialzi dell’euro. I Nonfarm Payrolls sono aumentati di 162.000 unità, rispetto alle 21.000 di luglio riviste al rialzo, e oltre le attese di 56.000; il tasso di disoccupazione è rimasto invariato al 4,1%. Dopo la pubblicazione, le probabilità implicite di un rialzo di 25 pb alla riunione di settembre della Federal Reserve sono salite al 58,3% dal 50,2%, secondo CME FedWatch.
L’attenzione si sposta ora sulla riunione di giovedì della Banca centrale europea, dove un sondaggio Reuters indica un aumento di un quarto di punto che porterebbe il tasso sui depositi al 2,50%. Gli strategist di Nordea hanno inquadrato il tema chiave nelle indicazioni della Fed oltre settembre. Sul piano tecnico, EUR/USD resta sopra la media mobile a 100 giorni e sopra la banda centrale di Bollinger, con l’RSI (14) a 55,3; una resistenza è vista in area 1,1710, mentre i supporti includono 1,1612, 1,1565 e 1,1515.
Prospettive di trading e driver di volatilità
Suggeriamo ai trader di derivati di prepararsi a un aumento della volatilità questa settimana, dato che EUR/USD resta sopra 1,1600 nonostante il dato “blockbuster” sull’occupazione USA. Con il mercato del lavoro statunitense che in agosto ha creato 162.000 posti—ben oltre i 56.000 previsti—il dollaro beneficia di un solido supporto fondamentale. Puntiamo a sfruttare le oscillazioni di breve periodo, soprattutto con la riapertura dei mercati USA dopo la festività del Labor Day.
Tutti gli occhi sono sulla BCE di questo giovedì, dove è ampiamente atteso un rialzo dei tassi di 25 punti base al 2,50%. Storicamente, nelle settimane caratterizzate da segnali contrastanti delle banche centrali, la volatilità implicita settimanale di EUR/USD può aumentare di oltre il 15%, rendendo particolarmente redditizie le strategie standard su opzioni. Raccomandiamo l’utilizzo di long straddle o strangle per intercettare l’atteso breakout dei prezzi, indipendentemente dalla direzione che il cambio prenderà.
Strategia e gestione del rischio
Con il tool CME FedWatch che segnala probabilità di rialzo a settembre salite al 58,3% dal 50,2%, le prossime indicazioni della Fed determineranno il trend di medio periodo. Se i policymaker dovessero segnalare un ciclo di inasprimento prolungato, anziché un aggiustamento una tantum, il dollaro potrebbe facilmente rompere i livelli di supporto attuali dell’euro. Riteniamo che acquistare put protettive sull’euro sia un modo efficace per coprirsi dal rischio di una sorpresa hawkish della Fed più avanti nel mese.
Dal punto di vista tecnico, il quadro resta costruttivo: il cross scambia sopra la media mobile a 100 giorni in area 1,1565 e sopra la banda centrale di Bollinger a 1,1612. Possiamo puntare a barriere opzionali in prossimità della banda superiore di Bollinger a 1,1710 per strategie di breakout rialzista, impostando al contempo stop-loss stretti in area 1,1515, livello di supporto. Strutturare il posizionamento attorno a queste soglie chiave aiuta a massimizzare i rendimenti mantenendo sotto controllo i rischi di ribasso.
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