Baker Hughes ha comunicato che il numero di impianti di perforazione petroliferi attivi negli Stati Uniti è pari a 449, in aumento rispetto ai 447 della rilevazione precedente. La variazione indica un incremento netto di due rig petroliferi attivi nel periodo.
Trend dell’attività dei rig petroliferi e implicazioni per il mercato
Abbiamo appena visto il numero di rig petroliferi USA salire leggermente a 449 dai 447 della scorsa settimana. Sebbene questo modesto aumento di due unità segnali una breve pausa nel rallentamento delle perforazioni, suggerisce che la produzione domestica stia tenendo piuttosto che accelerare. Per i trader sui derivati, ciò implica la possibilità di una fase di consolidamento di breve termine sui future WTI, mentre il mercato assimila un dato settimanale sostanzialmente neutro.
Per contestualizzare, il livello di 449 è sensibilmente inferiore ai 480 rig attivi a fine 2024 e alla media superiore a 500 del 2023. Questo trend discendente di lungo periodo nell’attività di perforazione evidenzia come i produttori statunitensi continuino a privilegiare la disciplina sul capitale, invece di aumentare aggressivamente l’output. Riteniamo che questo più ampio vincolo dell’offerta continuerà a fornire un solido supporto ai prezzi del petrolio, rendendo rischiose le posizioni short di lungo periodo.
Strategie di trading in un mercato con vincoli di offerta
Raccomandiamo ai trader di concentrarsi sull’acquisto di opzioni call leggermente out-of-the-money o sull’utilizzo di bull call spread per sfruttare eventuali rialzi dei prezzi nelle prossime settimane. Poiché i rischi geopolitici restano elevati e il numero di rig domestici è su livelli storicamente bassi, qualsiasi improvvisa interruzione dell’offerta potrebbe spingere rapidamente al rialzo le quotazioni del WTI. Implementare ora queste strategie a rischio definito consente di intercettare il potenziale upside proteggendosi al contempo da movimenti improvvisi del mercato.
Inoltre, la volatilità implicita sulle opzioni energetiche è attualmente su livelli che rendono l’acquisto di premio opzioni più interessante rispetto alla vendita. Dovremmo monitorare attentamente i prossimi report governativi statunitensi sulle scorte della settimana prossima per verificare se gli stock fisici stanno diminuendo. Se le scorte continueranno a calare in parallelo a questi numeri dei rig solo moderatamente in aumento, ci aspettiamo un forte breakout rialzista sui contratti di ottobre.
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