La rupia indiana si è rafforzata contro il dollaro USA venerdì, scambiando vicino al massimo a due mesi della sessione precedente a 94,29, sostenuta dagli afflussi tramite lo schema Foreign Currency Non-Resident della Reserve Bank of India e dall’attenuazione delle aspettative sui tassi USA. La RBI ha comunicato di aver raccolto 136,38 miliardi di dollari attraverso schemi di mobilitazione in valuta estera, inclusa la finestra FCNR(B) lanciata a inizio giugno, rafforzando i cuscinetti di riserva e la capacità di intervento. Negli Stati Uniti, il governatore della Federal Reserve Christopher Waller ha affermato che i dati recenti mostrano segnali di disinflazione, spingendo il dollaro al ribasso e ricalibrando le attese per la riunione di settembre.
Il pricing dei derivati si è spostato: lo strumento CME FedWatch ha indicato una probabilità “uno su due” di un rialzo a settembre, in calo da “uno su tre” dopo le dichiarazioni di Waller. I mercati attendono ora i nonfarm payrolls di agosto alle 12:30 GMT, dopo che l’ADP ha mostrato +38mila posti nel settore privato contro un consensus di +47mila e +46mila a luglio, il dato più debole da gennaio; il tasso di disoccupazione è visto stabile al 4,1% e le stime indicano 56mila nuovi occupati dopo 23mila licenziamenti a luglio. USD/INR scambiava a 94,4925, sotto la media mobile semplice a 100 giorni di 95,2909, con RSI vicino a 28 e 94,08 in evidenza; il punteggio FXS Speechtracker di Waller era 6,1 contro una media di 6,3, mentre l’FXS Fed Sentiment Index è sceso di 2,06 a 125,38.
Prospettive a breve termine e posizionamento tattico
Dovremmo posizionarci per un’ulteriore discesa nel breve periodo della coppia USD/INR, ma restare altamente tattici alla luce di condizioni di ipervenduto. Con il cambio sotto la media mobile semplice a 100 giorni di 95,2909, il percorso di minore resistenza resta al ribasso verso il supporto chiave a 94,08. Tuttavia, poiché il Relative Strength Index è sceso a un livello di ipervenduto pari a 28, dobbiamo attenderci brevi rimbalzi correttivi sui quali ricostruire posizioni short.
Strategie di trading e rischio eventi
Per intercettare questo trend, raccomandiamo ai trader su derivati di utilizzare bear put spread o strategie di short call per beneficiare del momentum ribassista senza esporsi eccessivamente a improvvisi picchi di volatilità. La solida capacità di intervento della Reserve Bank of India, rafforzata dai 136,38 miliardi di dollari raccolti tramite schemi di mobilitazione FX, suggerisce che eventuali rialzi di USD/INR saranno fortemente limitati. Storicamente, quando la RBI dispone di riserve così consistenti—che di recente hanno raggiunto massimi storici oltre 680 miliardi di dollari—la banca centrale attenua attivamente la volatilità della rupia e limita brusche fasi di deprezzamento.
Inoltre, dobbiamo prepararci a un aumento della volatilità in prossimità delle prossime pubblicazioni macro USA, in particolare nonfarm payrolls e dati sull’inflazione. Poiché il mercato prezza una probabilità “spaccata” uno su due di un rialzo dei tassi Fed a settembre, qualsiasi scostamento rispetto alle attese di 56.000 nuovi occupati innescherà oscillazioni marcate. Possiamo capitalizzare questa incertezza negoziando straddle o strangle di breve termine su opzioni USD/INR, per beneficiare dell’espansione della volatilità implicita prima di questi rilasci di dati chiave.
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