L’oro ha esteso le perdite mercoledì, mentre l’aumento dei rendimenti dei Treasury USA e i prezzi del petrolio più sostenuti hanno pesato sul metallo privo di rendimento. Nelle contrattazioni asiatiche, il rendimento del decennale USA ha toccato il 4,81%, descritto come il livello più alto da novembre 2023, mentre anche il pricing di mercato su una mossa della Federal Reserve è cambiato: è stata citata una probabilità di quasi due terzi di un rialzo dei tassi alla riunione FOMC del 16 settembre, e lo strumento CME FedWatch ha indicato la chance al 67%. Separatamente, il WTI è salito a un massimo di cinque settimane a 90,78 dollari, con rinnovate preoccupazioni per possibili interruzioni nell’area dello Stretto di Hormuz dopo attacchi USA contro obiettivi iraniani; secondo le segnalazioni, Teheran avrebbe lanciato otto missili, intercettati presso una base statunitense in Giordania.
L’attenzione era anche sui prossimi dati USA, con l’ADP Employment Change di agosto atteso alle 12:15 GMT. Le attese erano per 48.000 posti di lavoro nel settore privato, rispetto a 44.000 a luglio. Sul mercato spot, XAU/USD era a 4.295,45 dollari, restando sotto la EMA a 20 giorni vicino a 4.409,75 dollari, mentre l’RSI (14) si attestava intorno a 44. Separatamente, il World Gold Council ha affermato che le banche centrali hanno aggiunto 1.136 tonnellate d’oro per un valore di circa 70 miliardi di dollari nel 2022.
Venti contrari tecnici e macro per l’oro
Stiamo osservando una forte pressione ribassista sull’oro, che attualmente scambia a 4.295,45 dollari, ben al di sotto della sua media mobile esponenziale (EMA) a 20 giorni di 4.409,75 dollari. Con il rendimento del Treasury USA decennale balzato a un massimo di quasi tre anni al 4,81%, l’attrattiva di detenere questo metallo privo di cedola è scesa in modo significativo. A peggiorare ulteriormente lo scenario per i rialzisti dell’oro, le aspettative di un rialzo dei tassi della Federal Reserve alla prossima riunione del 16 settembre sono salite al 67%.
Dato questo assetto tecnico ribassista e l’aumento dei rendimenti, dovremmo considerare l’acquisto di opzioni put di breve termine sull’oro o l’esecuzione di bear put spread. Storicamente, quando i rendimenti decennali restano elevati, i prezzi dell’oro tendono a subire liquidazioni prolungate, poiché il capitale istituzionale si sposta verso strumenti di debito. Utilizzando opzioni put con un obiettivo al di sotto del prezzo corrente, possiamo beneficiare di ulteriori discese, limitando rigorosamente il rischio al ribasso.
Strategie su derivati tra petrolio in rally e scommesse su rialzi dei tassi
Allo stesso tempo, dobbiamo monitorare da vicino il settore energetico, poiché il greggio WTI ha superato la soglia dei 90 dollari al barile in un contesto di crescenti tensioni tra Stati Uniti e Iran. Prezzi del petrolio più alti tendono ad alimentare le aspettative di inflazione globale, il che storicamente costringe le banche centrali a mantenere i tassi più alti più a lungo. I trader di derivati possono sfruttare questo spike energetico acquistando opzioni call sui futures WTI per coprirsi da un’inflazione di mercato più ampia.
Con la prossima riunione FOMC a sole due settimane di distanza, raccomandiamo di utilizzare i futures sui Fed Funds per posizionarsi in vista del rialzo dei tassi atteso. I recenti dati del CME FedWatch mostrano un forte aumento delle scommesse hawkish, storicamente seguito da volatilità di breve periodo sul mercato obbligazionario. Operare su questi derivati sui tassi d’interesse ora ci consentirà di catturare i movimenti dei rendimenti prima che la banca centrale faccia il suo annuncio ufficiale il 16 settembre.
Inizia a fare trading ora — clicca qui per creare il tuo conto reale VT Markets.
