La rupia indiana ha aperto in calo contro il dollaro USA all’inizio di una settimana ricca di dati statunitensi, con USD/INR in rialzo a circa 95,43. Il movimento è arrivato mentre i prezzi del petrolio salivano dopo il riacutizzarsi delle tensioni tra USA e Iran, mettendo sotto pressione una valuta legata a un’economia dipendente dalle importazioni energetiche. Nelle prime battute, il contratto MCX sul greggio in scadenza il 21 settembre segnava +2,13% a circa 8.160 rupie, spostando il sentiment verso una maggiore domanda di dollari nel breve termine.
Nel weekend le ostilità sono esplose nei pressi dello Stretto di Hormuz: lo US Central Command (CENTCOM) ha dichiarato di aver colpito lanciatori di razzi iraniani che, secondo le accuse, si stavano preparando a posare mine; in risposta, i Pasdaran (IRGC) hanno effettuato attacchi con missili balistici contro due basi USA in Giordania. Separatamente, il presidente della Federal Reserve Kevin Warsh ha ribadito l’obiettivo d’inflazione al 2%; successivamente, il CME FedWatch ha mostrato che la probabilità di tassi invariati a settembre è scesa al 39,4% da quasi il 60% di una settimana prima. L’attenzione ora si sposta sui Nonfarm Payrolls USA di agosto in uscita venerdì; i dati di luglio hanno mostrato 23.000 tagli di posti di lavoro contro attese per 80.000 nuove assunzioni. USD/INR si trova vicino alla EMA a 20 giorni a 95,53, con RSI intorno a 45; le resistenze includono 95,53 e 96,00, mentre il supporto è visto a 94,92.
Posizionamento in un contesto di volatilità dei mercati energetici
Con l’improvvisa escalation delle ostilità USA-Iran vicino allo Stretto di Hormuz, consigliamo ai trader di derivati di posizionarsi per una volatilità prolungata sui mercati energetici. Poiché questo snodo vitale gestisce circa 20 milioni di barili al giorno—quasi il 20% dei consumi globali—qualsiasi interruzione prolungata manterrà pressione rialzista sul greggio. Raccomandiamo l’acquisto di opzioni call a breve scadenza sul Crude Oil MCX per beneficiare di questo improvviso premio per il rischio geopolitico.
Poiché l’India importa oltre l’85% del proprio fabbisogno di greggio, il rialzo del petrolio finirà inevitabilmente per peggiorare la bilancia commerciale del Paese e gravare sulla rupia. Storicamente, un incremento sostenuto di 10 dollari al barile dei prezzi globali del petrolio può ampliare il disavanzo delle partite correnti dell’India di circa lo 0,5% del PIL, con un effetto naturalmente depreciativo sulla valuta. Suggeriamo ai trader di valutare l’apertura di posizioni long su future USD/INR se il cross dovesse rompere con convinzione al rialzo la media mobile esponenziale a 20 giorni a 95,53.
Politica USA e strategie in opzioni
Al di là del petrolio, il mutamento delle prospettive sulla politica monetaria USA con una Federal Reserve di impostazione hawkish implica prepararsi a un dollaro più forte. Con la probabilità di una pausa sui tassi a settembre in forte calo al 39,4%, l’acquisto di opzioni call su USD/INR con strike a 96,00 offre un rapporto rischio/rendimento interessante. Dovremmo inoltre considerare l’uso di opzioni put protettive sui derivati degli indici azionari indiani per coprire il rischio di potenziali deflussi di capitale con l’aumento dei rendimenti USA.
La pubblicazione di venerdì dei Nonfarm Payrolls USA sarà il test decisivo per questi posizionamenti, soprattutto dopo i deboli numeri di assunzioni del mese precedente, pari a soli 23.000. È attesa un’elevata volatilità: raccomandiamo quindi di mantenere stop-loss stretti su tutte le coppie valutarie attive per proteggere il capitale di trading. Per i venditori di opzioni di breve periodo, l’atteso balzo della volatilità implicita su USD/INR prima del dato di venerdì potrebbe offrire ottime opportunità di incasso dei premi.
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