La disoccupazione registrata destagionalizzata in Norvegia è aumentata ad agosto, attestandosi a 80,064 mila. Il dato si confronta con 79,275 mila del mese precedente, indicando un incremento contenuto del numero di persone registrate come disoccupate.
I dati segnalano un lieve rialzo mese su mese della disoccupazione registrata su base destagionalizzata. L’ultima lettura mantiene la serie in prossimità dei livelli recenti, pur evidenziando un valore superiore a quello di luglio.
Raffreddamento del mercato del lavoro e aspettative di politica monetaria
Con la disoccupazione registrata in Norvegia salita a 80.064 ad agosto, il mercato del lavoro domestico mostra segnali evidenti di raffreddamento. Questo incremento da 79.275 di luglio probabilmente ridurrà la pressione sulla Norges Bank affinché mantenga il tasso di riferimento ai massimi storici del 4,5%. Ci aspettiamo che questo cambiamento alimenti una forte speculazione di mercato su possibili tagli dei tassi in autunno.
Strategie di trading su NOK e tassi
Per i trader di derivati valutari, consigliamo di posizionarsi per una corona norvegese (NOK) più debole contro le principali controparti come euro e dollaro USA. Storicamente, quando i dati sulla disoccupazione in Norvegia risalgono verso la soglia del 2,7%, la corona tende a depreciarsi poiché i capitali defluiscono dalla valuta in anticipazione di rendimenti più bassi. L’acquisto di opzioni call su EUR/NOK con scadenza tra uno e due mesi è un modo particolarmente efficace per sfruttare l’attesa debolezza del cambio.
Vediamo inoltre una solida opportunità di trading nei derivati sui tassi norvegesi, in particolare nei Forward Rate Agreements (FRA). Con l’attenuarsi dei dati macroeconomici, la parte front-end della curva dei rendimenti norvegese è altamente probabile che si sposti verso il basso. I trader dovrebbero valutare posizioni lunghe su futures sui tassi a breve termine o l’ingresso in receiver swap per beneficiare di rendimenti in calo.
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