USD/CAD si è mantenuto vicino a 1,3835 martedì, in calo dello 0,07%, poiché la debolezza di entrambe le valute ha lasciato il cross privo di una direzione chiara. Il WTI è sceso del 3,35% a circa 81,75 dollari dopo che il presidente Donald Trump ha affermato che la US Navy ha rimosso o distrutto tutte le mine nelle acque internazionali dello Stretto di Hormuz, attenuando i timori sui rischi di offerta e riducendo il premio geopolitico. Il petrolio più economico ha pesato sul CAD, ma anche l’USD si è indebolito in un contesto più favorevole al rischio, con il DXY in calo dello 0,05% a circa 98,95. I dati USA hanno fornito un sostegno limitato: l’indice di fiducia dei consumatori del Conference Board è sceso a 89,4 in agosto dal 90,2 (rivisto) di luglio, mentre l’ADP NER Pulse ha indicato un incremento medio delle buste paga private di 11,75 mila posti a settimana nelle quattro settimane fino all’8 agosto, rispetto ai 9,5 mila precedenti.
Il Canada ha aggiunto un ulteriore elemento di politica commerciale, annunciando dazi di ritorsione su circa 20 miliardi di dollari di beni statunitensi dall’8 settembre, che coprono circa 700 prodotti con aliquote del 15%, 25% o 50%, insieme a un pacchetto di sostegno da 7,5 miliardi di dollari canadesi. Sul piano tecnico, USD/CAD scambiava a 1,3836, sotto la resistenza della trendline ribassista in area 1,3858 e al di sotto delle medie mobili a 200 e 100 giorni, rispettivamente intorno a 1,3843 e 1,3914, con RSI vicino a 37. La resistenza è indicata a 1,4000, mentre i supporti si collocano in area 1,3732 e 1,3550; Scotiabank ha citato una stima di fair value pari a 1,3842.
Volatilità attesa e posizionamento in vista della scadenza dei dazi
Avvicinandoci alla scadenza dell’8 settembre per i dazi di ritorsione, ci attendiamo un aumento della volatilità su USD/CAD. Storicamente, le principali dispute commerciali tra USA e Canada, come gli annunci tariffari del 2018, hanno provocato movimenti rapidi fino al 4% sul cross. Gli operatori in derivati dovrebbero prepararsi a questa scadenza privilegiando opzioni di breve termine, piuttosto che mantenere posizioni spot di lungo periodo.
Il dollaro canadese mantiene una forte correlazione storica di circa 0,70 con il WTI, appena crollato di oltre il 3% a circa 81,75 dollari. Poiché il “Loonie” non ha ancora prezzato completamente questo improvviso calo del petrolio, vediamo un’opportunità nell’acquisto di opzioni call USD/CAD a breve scadenza. Questa strategia consente di intercettare la pressione ribassista ritardata sul dollaro canadese, limitando al contempo il rischio nel caso in cui i prezzi del petrolio rimbalzino improvvisamente.
Strategie tecniche e di volatilità su USD/CAD
Attualmente, USD/CAD è limitato sotto livelli tecnici chiave di resistenza, inclusa la media mobile a 200 giorni a 1,3843 e la trendline discendente a 1,3858. Con l’RSI posizionato su un debole 37, lo slancio rialzista immediato appare chiaramente carente. È possibile sfruttare questo range compresso vendendo opzioni call out-of-the-money sopra 1,3900 per incassare premio mentre il cross consolida.
La volatilità implicita a 30 giorni sulle opzioni USD/CAD si aggira tipicamente intorno al 6,2%, ma ci aspettiamo che aumenti avvicinandosi la data di implementazione dei dazi di settembre. Per sfruttare questo atteso incremento di volatilità, suggeriamo l’acquisto di straddle o strangle per beneficiare di un breakout marcato in entrambe le direzioni. Questo approccio evita di dover scegliere una direzione in un mercato attualmente tirato da dati macro contrastanti.
L’attenuazione della fiducia dei consumatori USA, scesa a 89,4 in agosto, sta contenendo il dollaro e impedendo un breakout rialzista pulito. Al contempo, l’aggiunta di una media di 11,75 mila posti di lavoro a settimana da parte dei datori di lavoro privati USA mantiene protetto il lato downside del biglietto verde. Utilizzando strategie in spread, è possibile navigare questo contesto macro misto senza assumere un marcato bias direzionale.
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