L’oro ha esteso il proprio rally dopo una settimana precedente movimentata, spingendo XAU/USD a un massimo di tre mesi sopra 4.500 dollari e arrivando successivamente a 4.600 dollari, sostenuto da un Dollaro USA più debole mentre i mercati riducevano la probabilità di un rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve. Le notizie geopolitiche hanno brevemente invertito lo slancio, mentre il rendimento del Treasury trentennale è salito al livello più alto in quasi due decenni, prima che il Dipartimento del Tesoro statunitense annunciasse a sorpresa che avrebbe raddoppiato la dimensione di alcune operazioni di riacquisto di debito a lunga scadenza per sostenere la liquidità. Con i rendimenti in calo, il metallo giallo ha superato 4.500 dollari per la prima volta dall’inizio di giugno, poi ha consolidato e ha chiuso la settimana su un nuovo massimo di 12 settimane sopra 4.600 dollari dopo che le indagini PMI hanno indicato una solida attività del settore privato.
L’attenzione si sposta sulle dichiarazioni di lunedì del segretario al Tesoro Scott Bessent, quindi sui dati di mercoledì, tra cui la seconda stima del PIL del 2° trimestre annualizzato e l’inflazione PCE di luglio, con il PCE core atteso a +0,2% su base mensile; il CME FedWatch Tool indica una probabilità di circa il 35% di un rialzo di 25 pb il prossimo mese. Sul piano tecnico, 4.500 dollari è rafforzato dalla SMA a 200 giorni e dal ritracciamento di Fibonacci del 38,2%, con l’RSI vicino a 70; le resistenze si collocano a 4.675-4.700 e 4.850 dollari, mentre i supporti sono visti a 4.410-4.400 e 4.300-4.280 dollari. Separatamente, il Bitcoin ha toccato brevemente 70.000 dollari, e le banche centrali hanno aggiunto 1.136 tonnellate d’oro per un valore di circa 70 miliardi di dollari nel 2022.
Strategie di trading sull’oro e quadro tecnico
Stiamo osservando un’importante rottura al rialzo sul mercato dell’oro, con i prezzi balzati oltre la soglia chiave di 4.500 dollari fino a segnare un nuovo massimo a 4.600 dollari. Questo rally è alimentato in larga misura dal piano inatteso del Tesoro USA di raddoppiare i riacquisti di obbligazioni a lunga scadenza, che ha fatto scendere nettamente i rendimenti. Consigliamo ai trader su derivati di privilegiare posizioni long, puntando in particolare su opzioni call con strike in prossimità della prossima principale banda di resistenza tra 4.675 e 4.700 dollari.
Per inquadrare questo slancio, gli acquisti di oro da parte delle banche centrali sono stati eccezionalmente robusti: il World Gold Council segnala acquisti netti globali stabilmente superiori a 1.000 tonnellate l’anno. Questa forte domanda istituzionale fornisce un solido “pavimento” alla nostra view rialzista, rendendo improbabili ritracciamenti profondi in assenza di un cambio significativo della politica monetaria. Per chi opera sui future sull’oro, mantenere ordini di stop-loss appena sotto il supporto a 4.500 dollari aiuta a proteggere il capitale lasciando al contempo spazio alla prosecuzione del trend rialzista.
Rischi, eventi macro e strategie sulla volatilità
Dobbiamo restare molto vigili sui dati economici della prossima settimana, in particolare sull’indice PCE core (Personal Consumption Expenditures) degli Stati Uniti. Un dato mensile dell’inflazione superiore allo 0,2% atteso potrebbe riaccendere rapidamente i timori di rialzo dei tassi e innescare una correzione marcata al ribasso. Se il dato spingesse l’oro nuovamente sotto la soglia cruciale di 4.500 dollari, dovremmo ruotare la strategia verso l’acquisto di opzioni put a breve scadenza con obiettivo area 4.400 dollari.
Inoltre, stiamo monitorando da vicino l’imminente Simposio di Jackson Hole, dove l’impostazione del presidente della Fed Kevin Warsh sull’inflazione potrebbe iniettare volatilità improvvisa sul Dollaro USA. Insieme all’aumento delle tensioni geopolitiche in Medio Oriente e alle minacce di nuove sanzioni contro l’Iran, i prezzi dell’energia potrebbero impennarsi e complicare le dinamiche di mercato. Raccomandiamo l’impiego di strategie su derivati basate sulla volatilità, come i long straddle, per sfruttare queste oscillazioni di prezzo marcate a prescindere dalla direzione del mercato.
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