I rendimenti statunitensi sulle scadenze più lunghe sono tornati verso i livelli precedenti ai piani di buyback del Tesoro USA, con il decennale al 4,7% e il trentennale al 5,24%. Il movimento ha pesato sugli asset rischiosi. Sul mercato FX, il Dollar Index (DXY) ha recuperato dopo un calo iniziale in seduta, un cambiamento legato alla debolezza dello yen giapponese (JPY) più che a una forza generalizzata del dollaro.
Dinamiche di rendimenti e mercato FX
La sottoperformance dello yen ha spinto USD/JPY vicino a 159, mentre EUR/JPY è salito verso 185,71, nonostante l’intervento congiunto sul mercato valutario da parte di Stati Uniti e Giappone del 30 luglio. Il posizionamento di mercato richiama inoltre il rientro successivo all’annuncio osservato dopo la comunicazione sul buyback del Tesoro USA del 19 agosto, con i prezzi che tornano a gravitare verso i livelli precedenti.
Limiti degli interventi
Il quadro evidenzia che gli effetti degli interventi possono essere transitori, a meno che non cambi lo sfondo macroeconomico sottostante.
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