L’oro è stato scambiato poco sopra 4.550 dollari in Europa dopo aver toccato i massimi da inizio giugno, con l’azione dei prezzi sostenuta da un Dollaro USA più debole e dal superamento della media mobile semplice (SMA) a 200 giorni. I mercati hanno ridimensionato le aspettative di un rialzo immediato dei tassi da parte della Fed dopo che i dati sull’inflazione statunitense della scorsa settimana hanno suggerito un raffreddamento delle pressioni, lasciando il biglietto verde vicino a un minimo di oltre tre mesi raggiunto giovedì e sostenendo il bullion privo di rendimento. Le preoccupazioni inflazionistiche guidate dal petrolio, legate alle tensioni attorno allo Stretto di Hormuz e alle rivendicazioni degli Houthi di attacchi a otto petroliere dall’avvio, a fine luglio, di un blocco marittimo, hanno contribuito a spingere il greggio ai massimi di tre settimane giovedì e hanno mantenuto elevati i rendimenti dei Treasury, riducendo l’impatto del piano del Tesoro di raddoppiare alcune operazioni di riacquisto su scadenze lunghe.
I segnali di politica monetaria della Fed sono rimasti al centro dell’attenzione dopo che i verbali della riunione FOMC del 28–29 luglio hanno indicato che i funzionari erano orientati verso un rialzo dei tassi a breve in assenza di ulteriori progressi nella disinflazione, mentre il CME FedWatch Tool implicava una probabilità del 68% di almeno un rialzo entro fine anno. Sul piano tecnico, l’oro mantiene le posizioni sopra la SMA a 200 giorni e i trader osservano il livello di Fibonacci del 61,8%, con MACD positivo e RSI (14) a 67,70. Un movimento sostenuto sopra il ritracciamento del 61,8% a 4.529,03 dollari potrebbe puntare a 4.687 e poi 4.889; i supporti si collocano a 4.514,16, in area 4.417, quindi 4.306,50, intorno a 4.168 e 3.946.
Approccio al trading su derivati e considerazioni tecniche
Suggeriamo ai trader su derivati di prepararsi a una volatilità più elevata mentre l’oro difende il livello chiave di 4.550 dollari. Sebbene il breakout tecnico sopra la media mobile semplice a 200 giorni sia un segnale molto incoraggiante, l’Indice di Forza Relativa è attualmente vicino a 67,70, indicando che il mercato sta entrando in area di ipercomprato. Di conseguenza, è opportuno evitare di inseguire i prezzi su questi massimi e attendere piccoli ritracciamenti prima di aprire nuove posizioni long.
Per gestire il rischio in modo efficace, consigliamo di concentrarsi sul ritracciamento di Fibonacci del 61,8% a 4.529 dollari come punto di pivot per strategie di breve periodo sui derivati. Una tenuta sostenuta sopra questo livello di supporto potrebbe giustificare l’acquisto di opzioni call o l’apertura di posizioni long su future con obiettivo 4.687 dollari. Al contrario, se il prezzo scendesse sotto la SMA a 200 giorni a 4.514 dollari, sarebbe opportuno passare a strategie più difensive o valutare opzioni put di breve periodo.
Rischi geopolitici e sentiment di mercato
È necessario monitorare da vicino l’escalation delle tensioni in Medio Oriente, in particolare attorno allo Stretto di Hormuz, che gestisce circa 20 milioni di barili di petrolio al giorno, pari a circa il 20% dei consumi globali. Con le interruzioni nelle spedizioni che spingono al rialzo i prezzi del petrolio, timori inflazionistici persistenti mantengono il Dollaro USA sostenuto sui ribassi e limitano il potenziale rialzista immediato dell’oro. I trader su derivati dovrebbero considerare strategie su opzioni come long straddle o strangle per beneficiare di movimenti bruschi e improvvisi innescati dai titoli geopolitici.
Il sentiment resta altamente sensibile alla politica monetaria, con il CME FedWatch Tool che al momento prezza una probabilità del 68% di un ulteriore rialzo dei tassi entro la fine dell’anno. L’aspettativa di tassi elevati più a lungo storicamente riduce l’attrattiva degli asset privi di rendimento come l’oro, creando un braccio di ferro diretto con il suo status di bene rifugio. Raccomandiamo di mantenere dimensioni di posizione conservative nelle prossime settimane per gestire più agevolmente questi improvvisi cambiamenti nelle aspettative sui tassi.
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