I dati della US Energy Information Administration (EIA) relativi alla settimana fino al 14 agosto hanno mostrato che le scorte di petrolio greggio sono aumentate di 4,405 milioni di barili. Il dato si confronta con attese di mercato per un calo di 0,6 milioni di barili.
La pubblicazione indica quindi un accumulo di scorte superiore alle previsioni nel periodo considerato. Il report EIA del 14 agosto si è pertanto discostato dal consenso di circa 5,005 milioni di barili.
Implicazioni dell’inatteso incremento delle scorte di greggio
Abbiamo appena assistito a un forte e inatteso aumento di 4,405 milioni di barili delle scorte di greggio negli Stati Uniti, in netta controtendenza rispetto alla previsione di un calo di 0,6 milioni di barili. Questo surplus sorprendente, in una fase che di norma coincide con l’alta domanda della stagione estiva dei viaggi in auto, suggerisce un rallentamento dell’attività delle raffinerie domestiche. Raccomandiamo ai trader su derivati di adottare un’impostazione ribassista di breve periodo sul West Texas Intermediate (WTI), per sfruttare la pressione immediata al ribasso.
Strategie di trading per sfruttare la dinamica ribassista
Per limitare il rischio pur posizionandosi su prezzi in calo, suggeriamo l’acquisto di bear put spread a breve scadenza sui contratti WTI di ottobre. Questa strategia consente di attenuare l’impatto dell’elevata volatilità implicita, catturando al contempo i profitti man mano che i prezzi del front-month si adeguano all’eccesso di offerta. Storicamente, aumenti inattesi delle scorte a metà agosto di questa entità hanno innescato una correzione del 3%-5% dei prezzi del greggio benchmark nelle due settimane successive.
Consigliamo inoltre di operare sugli spread di calendario, poiché questo balzo delle scorte è probabilmente destinato a indebolire il contratto front-month rispetto alle scadenze più lontane. Con la produzione statunitense di greggio che resta vicino ai massimi storici, attorno a 13,4 milioni di barili al giorno, un’ulteriore flessione dei tassi di utilizzo delle raffinerie amplierebbe questo eccesso di offerta. Vendere i future sulla scadenza più ravvicinata e acquistare quelli differiti consente di beneficiare dello spostamento della struttura di mercato verso il contango.
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