EUR/USD è salito ai massimi da giugno, con il dollaro USA in indebolimento dopo che il Tesoro statunitense ha annunciato che almeno raddoppierà i buyback a supporto della liquidità su titoli nominali a cedola di più lunga scadenza nei segmenti 10-20 anni e 20-30 anni. La dimensione massima di ciascuna operazione passerà da 2 miliardi di dollari ad almeno 4 miliardi, spingendo al rialzo i prezzi dei Treasury a lunga scadenza e al ribasso i rendimenti. La coppia scambiava intorno a 1,1653, in rialzo dello 0,68%, mentre il Dollar Index (DXY) si attestava in area 99, in calo dello 0,65% e sui livelli più bassi dal 1° giugno; il rendimento del trentennale è sceso di circa 9 punti base fino a circa 5,20% dopo aver superato il 5,30% martedì, massimo dal 2007.
Le aspettative sui tassi si sono mosse anche dopo i recenti dati USA più deboli, con l’attenzione rivolta ai verbali della riunione di luglio del Federal Open Market Committee. Nell’area euro, i mercati risultano ampiamente posizionati per un rialzo dei tassi BCE a settembre, mentre l’HICP finale di luglio ha mostrato l’inflazione headline in aumento dello 0,2% mese su mese e l’inflazione core confermata al 2,5% anno su anno. L’euro è utilizzato da 20 Paesi UE; nel 2022 ha rappresentato il 31% del turnover FX, con una media oltre 2.200 miliardi di dollari al giorno. EUR/USD pesa circa il 30% degli scambi, seguito da EUR/JPY al 4%, EUR/GBP al 3% ed EUR/AUD al 2%, mentre il Consiglio direttivo della BCE si riunisce otto volte l’anno e le quattro maggiori economie rappresentano il 75% della produzione dell’Eurozona.
Opportunità di trading dalle mosse del Tesoro USA e dalla debolezza del dollaro
Stiamo assistendo a un cambiamento rilevante nei mercati valutari, con la coppia EUR/USD che accelera fino a 1,1653, sostenuta dal piano aggressivo di buyback del Tesoro USA. Raddoppiando i riacquisti a supporto della liquidità ad almeno 4 miliardi di dollari per operazione, il governo statunitense ha spinto il rendimento del trentennale a 5,20% e indebolito il biglietto verde. I trader su derivati potrebbero sfruttare questo momentum acquistando opzioni call EUR/USD di breve scadenza per beneficiare dell’indebolimento del Dollar Index, scivolato a 99.
Aspettative sui tassi BCE e strategie operative su EUR/USD
Con la Banca Centrale Europea ampiamente attesa al rialzo dei tassi questo settembre per contrastare un’inflazione persistente, aumenta l’appeal del rendimento dell’euro. Al contempo, dati macro USA più morbidi hanno indotto gli operatori a ridimensionare le attese di ulteriori rialzi dei tassi da parte della Federal Reserve. Questa divergenza di politica monetaria rende interessante, nelle prossime settimane, l’apertura di posizioni long su futures EUR/USD.
Suggeriamo inoltre di valutare bull call spread per contenere il costo della volatilità mentre il mercato attende i verbali del prossimo meeting FOMC. Storicamente, EUR/USD domina i volumi globali sul mercato dei cambi, con circa il 30% dei circa 7.500 miliardi di dollari di scambi giornalieri, garantendo un’elevata liquidità anche per strategie opzionali complesse. I trader dovrebbero impostare stop-loss stretti in prossimità del supporto a 1,1580 per proteggersi da eventuali sorprese inattese in senso restrittivo da parte della Fed.
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