Scotiabank afferma che USD/CAD scambia vicino all’equilibrio intorno a 1,3870, con il dollaro canadese sostenuto dal restringimento degli spread sulla parte anteriore della curva e da prezzi del greggio solidi. La stima di fair value della banca per lo spot è scesa leggermente a 1,3843, mentre la valuta viene descritta come un marginale outperformer nel blocco G10 nonostante l’indebolimento delle azioni globali e un lieve rimbalzo del dollaro USA. I mercati sembrano tranquilli riguardo all’avvicinarsi della scadenza sui dazi USA, che potrebbe imporre tariffe del 50% su un ristretto insieme di esportazioni canadesi, mentre i colloqui proseguono ma risultano, a quanto riferito, in stallo sul settore auto.
Sul fronte tecnico, Scotiabank definisce USD/CAD inserito in un forte trend ribassista. Un rimbalzo dalla media mobile a 200 giorni a 1,3848 potrebbe interrompere il calo nel breve periodo, ma la banca si attende che l’interesse in vendita riemerga in area 1,39. Vede un rischio di discesa verso 1,3817, definito come il ritracciamento del 61,8% del rialzo maggio–giugno, con l’area 1,35–1,37 indicata come possibile obiettivo più profondo; la resistenza è collocata a 1,4000/25, insieme a un’impostazione ribassista sugli oscillatori DMI intraday, giornalieri e settimanali.
Prospettive ribassiste e strategia di trading
Stiamo consigliando ai trader su derivati di prepararsi a un dollaro canadese più forte nelle prossime settimane, poiché la coppia USD/CAD è sottoposta a una forte pressione al ribasso. Con il cambio in area 1,3870, raccomandiamo di impostare posizioni corte su eventuali modesti rimbalzi del dollaro USA. Ci aspettiamo che un solido interesse in vendita limiti qualsiasi recupero del biglietto verde in prossimità di 1,3900, aprendo la strada a una discesa più marcata.
La nostra view ribassista è supportata da fondamentali in evoluzione, in particolare perché lo spread di rendimento tra i titoli di Stato USA e canadesi a 2 anni si è ristretto a circa 45 punti base. Inoltre, il dollaro canadese trova un sostegno significativo dal settore energetico, con i prezzi globali del greggio che restano resilienti e il Brent vicino a 80 dollari al barile. Questi fattori hanno spinto la nostra stima di fair value per USD/CAD a 1,3843, suggerendo che lo spot abbia spazio per scendere.
Posizionamento in opzioni e gestione del rischio
Per trarre vantaggio da questo trend, i trader di opzioni dovrebbero considerare l’acquisto di opzioni put o l’utilizzo di bear put spread con target sul supporto a 1,3817, con un obiettivo secondario nell’intervallo 1,3500–1,3700. L’attuale pricing delle opzioni indica che la volatilità implicita è relativamente bassa, rendendo le strategie long put un modo a costi contenuti per posizionarsi su una rottura al ribasso. Per proteggere queste posizioni, consigliamo di collocare buy-stop o acquistare call di copertura appena sopra la forte area di resistenza 1,4000–1,4025.
Sebbene la scadenza di domani sui dazi introduca un certo rischio di headline legato a possibili imposte d’importazione del 50% su beni canadesi, la stabilità della valuta mostra che gli investitori sono in larga misura poco preoccupati. Sono già in corso colloqui politici ad alto livello per risolvere queste dispute commerciali e, storicamente, tali tensioni producono rumore di mercato temporaneo più che inversioni di trend di lungo periodo. Di conseguenza, consideriamo eventuali improvvisi picchi di USD/CAD indotti dai dazi come opportunità “premium” per acquistare call sul dollaro canadese a prezzi più convenienti.
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