EUR/CAD scambiava intorno a 1,6070 lunedì, in rialzo dello 0,11%, mantenendo un tono più solido anche dopo un dato sull’inflazione canadese più rapido delle attese che ha offerto un certo sostegno al Dollaro canadese. L’IPC del Canada è salito al 3% su base annua a luglio rispetto al 2,8% di giugno, mentre i prezzi sono aumentati dello 0,5% su base mensile. La misura core della Bank of Canada è cresciuta del 2,3% su base annua e dello 0,2% su base mensile, e anche altri indicatori preferiti si sono rafforzati: il Common CPI è salito a 2,7% da 2,6%, il Trimmed CPI a 1,9% da 1,8% e il Median CPI a 2% da 1,9%. Benzina e pacchetti turistici hanno spinto al rialzo il dato headline, mentre un rallentamento dell’inflazione dei generi alimentari acquistati nei negozi ha attenuato il movimento.
Il seguito del Dollaro canadese è stato limitato, poiché l’euro ha trovato supporto nelle aspettative che la BCE possa irrigidire ulteriormente la politica monetaria, con l’inflazione ancora sopra il target del 2%. Il PIL dell’Eurozona è tornato a crescere nel secondo trimestre dopo la precedente stagnazione e l’occupazione ha continuato ad aumentare a un ritmo moderato, mantenendo sul tavolo un rialzo di 25 punti base a settembre. Nordea si attende altri tre aumenti da 25 pb fino a un tasso sui depositi al 3%, ma ora vede mosse trimestrali a settembre, dicembre e marzo 2027 e indica gli esiti geopolitici come fattore potenzialmente determinante. Inoltre, prevede un aumento dei rendimenti obbligazionari a lungo termine per via di un’ampia offerta, della riduzione del bilancio dell’Eurosistema e di premi per il rischio d’inflazione più elevati.
Bias positivo di EUR/CAD e supporto dall’Eurozona
Suggeriamo ai trader su derivati di concentrarsi sull’acquisto di opzioni call su EUR/CAD nelle prossime settimane, poiché la coppia mantiene un’impostazione positiva intorno a 1,6070. Nonostante l’inflazione canadese di luglio sia salita inaspettatamente al 3% a/a, lo slancio dell’euro resta molto resiliente. Questa forza persistente è alimentata dalla crescita economica positiva dell’Eurozona e da forti aspettative di un rialzo dei tassi di 25 punti base da parte della Banca Centrale Europea questo settembre.
Strategia sulle opzioni: bull call spread e gestione del rischio
Storicamente, quando EUR/CAD consolida una rottura sopra la soglia di 1,6000 sostenuta da politiche monetarie divergenti, spesso rimbalza verso l’area di 1,6300. In questo momento, la volatilità implicita a un mese della coppia si mantiene intorno a un stabile 7,1%, rendendo relativamente convenienti le strategie long di opzioni. Inoltre, i solidi dati sull’occupazione dell’Eurozona indicano che l’economia europea sottostante può sostenere tassi più elevati più a lungo.
Raccomandiamo di impostare bull call spread con strike target a 1,6150 e 1,6300 per sfruttare questa tendenza, definendo al contempo il rischio massimo. Questo approccio ci tutela nel caso in cui l’aumento dell’inflazione core della Bank of Canada, ora al 2,3%, inneschi improvvisi rafforzamenti del CAD. Considerato che il percorso di rialzi della BCE è atteso estendersi fino a marzo 2027, riteniamo che il trend rialzista abbia ancora ampio spazio per proseguire.
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