L’oro ha mantenuto modesti rialzi lunedì, pur faticando a estendere l’impulso iniziale, con il Dollaro USA sotto pressione dopo che si sono attenuate le aspettative di un rialzo dei tassi da parte della Federal Reserve nella riunione di settembre. XAU/USD si attestava vicino a 4.401 dollari dopo un picco nella sessione asiatica a 4.416 dollari, mentre le quotazioni CME FedWatch indicavano una probabilità di circa il 70% di politica invariata il mese prossimo, in aumento dal 48% di una settimana prima. Dati USA più deboli hanno favorito questo cambio di scenario: i Nonfarm Payrolls sono diminuiti a luglio, le Vendite al dettaglio sono scese su base mensile e sia l’inflazione CPI sia quella PPI hanno moderato la crescita su base annua.
I rendimenti dei Treasury USA a breve scadenza sono scesi, mentre le scadenze più lunghe sono rimaste vicine ai massimi recenti, con conseguente irripidimento della curva e un quadro più complesso per la valuta. Il Dollar Index (DXY) scambiava intorno a 99,45 dopo aver toccato 99,30, il livello più basso dal 5 giugno. Anche la geopolitica è rimasta al centro dell’attenzione: il memorandum d’intesa di 60 giorni tra Stati Uniti e Iran firmato a giugno è scaduto lunedì senza un accordo, mantenendo elevati i prezzi del petrolio e incerto l’outlook inflazionistico. Sul fronte grafico, il prezzo spot oscillava sopra la SMA a 100 giorni a 4.385 dollari, con RSI vicino a 65 e MACD positivo; i supporti si collocano a 4.200 dollari, sulla SMA a 50 giorni in area 4.147 e a 4.000 dollari, mentre la resistenza è rappresentata dalla SMA a 200 giorni a 4.506 dollari.
Strategia di trading su derivati e quadro macro
Raccomandiamo ai trader di derivati di adottare una strategia prudentemente rialzista sull’oro nelle prossime settimane, mentre il metallo si muove in area 4.401 dollari. Con il Dollar Index in calo su un minimo plurimensile a 99,45, il contesto macroeconomico favorisce nettamente i metalli preziosi. È opportuno cercare di costruire posizioni long sui ribassi, soprattutto con la Media Mobile Semplice (SMA) a 100 giorni che offre un solido “pavimento” a 4.385 dollari.
Questa impostazione rialzista è supportata da un rapido cambiamento nelle aspettative sui tassi, con i dati CME FedWatch che mostrano una probabilità del 70% che la Federal Reserve mantenga i tassi invariati a settembre. Storicamente, durante precedenti fasi di pausa nei rialzi della Fed, come nel 2006 e nel 2019, l’oro è salito in media dell’8%-12% nei sei mesi successivi. I trader di derivati possono sfruttare questa dinamica storica acquistando call a breve scadenza con obiettivo la SMA a 200 giorni a 4.506 dollari.
Rischi geopolitici e considerazioni tecniche
Tuttavia, è necessario rimanere estremamente vigili rispetto alla volatilità geopolitica, poiché il memorandum d’intesa USA-Iran di 60 giorni scade oggi senza una risoluzione formale. Questo stallo diplomatico rischia di creare perturbazioni nei corridoi energetici nello Stretto di Hormuz, con il potenziale di spingere ulteriormente al rialzo i prezzi del greggio e riaccendere pressioni inflazionistiche globali. Per coprirsi contro improvvisi picchi di volatilità, suggeriamo l’utilizzo di bull call spread, che limitano il rischio sul premio pur consentendo di beneficiare di eventuali breakout rialzisti.
Dal punto di vista tecnico, l’RSI giornaliero si colloca comodamente a 65, indicando che esiste ancora spazio per un movimento verso l’alto prima che l’oro entri in ipercomprato. È consigliabile inserire stop-loss rigorosi appena sotto il supporto strutturale cruciale a 4.200 dollari, per proteggere il capitale da repentine inversioni di mercato. Bilanciare l’esposizione long sui future con put protettive consentirà di gestire efficacemente questo contesto ad alta intensità nelle prossime settimane.
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