La rupia ha aperto poco mossa intorno a 95,40 per dollaro USA mentre USD/INR si muoveva lateralmente, con i mercati in attesa di indicazioni sulla riapertura dello Stretto di Hormuz, rotta che gestisce quasi un quinto dell’offerta energetica globale. Sul MCX, il contratto sul greggio con scadenza 19 agosto ha ceduto lo 0,85% a circa 7.755 rupie dopo aver toccato 8.075 rupie martedì. Poiché lo Stretto di Hormuz e lo Stretto di Bab al-Mandab insieme rappresentano quasi il 27% dell’offerta energetica globale, i vincoli di offerta restavano il principale rischio per i prezzi, mentre un petrolio più caro veniva segnalato come potenziale freno alla crescita dell’India, alla spesa in investimenti pubblici e all’inflazione di breve periodo.
Standard Chartered ha ridotto la propria aspettativa di un taglio dei prezzi al dettaglio dei carburanti nel FY27, eliminando la riduzione prevista di 2,5 rupie al litro a partire da settembre 2026, e indicando perdite per circa lo 0,3% del PIL nel Q1-FY27 che potrebbero salire allo 0,4–0,5% entro H1-FY27 se il greggio si mantenesse a 85–90 dollari al barile con ancora in vigore un taglio delle accise di 10 rupie al litro. Il dollaro ha ceduto terreno, con il DXY vicino a 99,89 e il CME FedWatch che attribuisce alla Fed una probabilità di quasi il 65% di mantenere i tassi invariati a settembre, rispetto a una probabilità del 75% un mese fa di due rialzi entro quella riunione. L’inflazione all’ingrosso in India si è attestata al 9,78% a luglio contro il 10,25% atteso e il 9,87% precedente, mentre USD/INR si manteneva intorno a 95,42 con supporto a 95,36 e resistenze in area 96,00 e 97,10.
Andamento del prezzo del greggio e strategie sui derivati
Con il petrolio in ritracciamento verso circa 7.755 rupie, vediamo una forte opportunità di acquisto per i trader di derivati prima della scadenza del contratto del 19 agosto. Le interruzioni in corso nello Stretto di Hormuz e nello Stretto di Bab al-Mandab continuano a minacciare il 27% delle spedizioni energetiche globali, un contesto che storicamente segnala la possibilità di una compressione improvvisa dei prezzi. Raccomandiamo l’acquisto di opzioni call sui contratti MCX crude di settembre per posizionarsi sul prossimo inevitabile tratto di rialzo guidato dall’offerta.
Tecnica su USD/INR e gestione del rischio
La coppia USD/INR è compressa in un range stretto intorno a 95,40, appoggiandosi in modo precario sulla media mobile esponenziale a 20 giorni a 95,36. Poiché la volatilità di breve termine si sta riducendo e l’RSI oscilla intorno a 48, suggeriamo l’implementazione di strategie da mercato laterale come gli iron condor. Questo approccio consente di incassare premio grazie al decadimento temporale mentre il mercato cerca un chiaro catalizzatore direzionale.
Se il livello di supporto cruciale di 95,36 dovesse cedere, dovremmo passare immediatamente a posizioni short su USD/INR con obiettivo sul minimo di giugno a 94,15. Questa view ribassista è supportata da un indebolimento del Dollar Index statunitense, scivolato sotto la soglia chiave di 100 a 99,89, mentre i trader ridimensionano le aspettative sui tassi. Tuttavia, se le tensioni geopolitiche dovessero intensificarsi, ci attendiamo un rapido balzo oltre 96,00 verso il massimo storico di 97,10.
Occorre inoltre monitorare da vicino la tenuta dei conti pubblici indiani, poiché l’inflazione all’ingrosso resta elevata al 9,78% e le perdite delle società di commercializzazione dei carburanti minacciano di raggiungere lo 0,5% del PIL. I cicli di mercato del passato mostrano che l’aumento della bolletta energetica delle importazioni tende a indebolire rapidamente la rupia indiana, anche quando il dollaro USA è in generale debole. Per gestire questo rischio, consigliamo di mantenere opzioni call USD/INR out-of-the-money come polizza assicurativa a basso costo contro improvvisi shock dei prezzi energetici.
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