Le scorte settimanali di greggio negli Stati Uniti, come riportato dall’API, sono aumentate di 9,072 milioni di barili nella settimana terminata il 7 agosto. Il dato si confronta con le attese di mercato per un drawdown di 0,5 milioni.
La pubblicazione ha evidenziato un incremento delle scorte di greggio statunitensi superiore alle attese nel periodo. I dati API sono monitorati come indicatore di breve termine dei segnali di domanda e offerta in vista delle cifre ufficiali sulle scorte diffuse dal governo.
Accumulo senza precedenti segnala un indebolimento della domanda e rischi per i prezzi
Stiamo osservando un massiccio accumulo inatteso di 9,072 milioni di barili, che smentisce completamente la previsione di consenso di un calo di 0,5 milioni di barili. Questo surplus sorprendente, che arriva proprio nella fase finale della stagione estiva di picco per gli spostamenti in auto, segnala con forza che la domanda domestica si sta raffreddando più rapidamente del previsto. Storicamente, incrementi di scorte ad agosto di questa entità hanno innescato una forte pressione ribassista sui prezzi del West Texas Intermediate (WTI).
Strategie di trading di breve periodo e outlook di mercato
Suggeriamo ai trader su derivati di posizionarsi immediatamente per un ribasso nel breve termine acquistando opzioni put out-of-the-money sui contratti WTI front-month. Quando le scorte effettive superano le attese di questa ampiezza, storicamente i prezzi del greggio sono scesi del 3%-5% nelle due settimane successive, man mano che il mercato fisico si adegua. Assumere posizioni corte sui futures o utilizzare bear put spread consentirà di capitalizzare su questo momentum ribassista mentre il mercato assimila i prossimi dati ufficiali dell’EIA.
Ci aspettiamo inoltre un aumento della volatilità implicita sulle opzioni energy, rendendo particolarmente interessanti le strategie di vendita di premio come i bear call spread. Inoltre, i trader dovrebbero monitorare i crack spread greggio-prodotti, poiché scorte elevate di greggio abbinate a un rallentamento dell’utilizzo delle raffinerie in genere comprimono i margini di raffinazione. Dovremmo valutare anche posizioni short sui futures della benzina insieme al greggio, poiché la componente domanda dei prodotti appare chiaramente in indebolimento.
Nelle prossime settimane sarà cruciale verificare se questo accumulo di scorte si tradurrà in un trend strutturale o se si tratta solo di un collo di bottiglia logistico temporaneo. Se i prossimi report confermeranno questo significativo eccesso di offerta, il WTI potrebbe facilmente scendere sotto i principali livelli di supporto, arrivando potenzialmente a testare l’area dei 70 dollari al barile. È necessario restare flessibili e mantenere stop loss stretti, poiché un’improvvisa escalation geopolitica potrebbe invertire rapidamente queste perdite guidate dalle scorte.
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