USD/CAD è rimasto sotto pressione per la terza seduta consecutiva martedì, scambiando intorno a 1,3930 e oscillando vicino ai minimi degli ultimi due mesi, anche se il movimento ha mostrato scarsa nuova spinta poiché il Dollaro USA ha tenuto bene in vista della pubblicazione di mercoledì dell’Indice dei Prezzi al Consumo (CPI) statunitense. L’attenzione dei trader resta sulle prospettive dei tassi della Federal Reserve (Fed), con il tool CME FedWatch che indica una probabilità del 50% di un rialzo nella riunione di settembre. Il calendario domestico canadese è poco denso questa settimana, lasciando la coppia più esposta alle oscillazioni delle materie prime e al posizionamento più ampio del mercato in attesa dei dati sull’inflazione canadese previsti per la prossima settimana.
I mercati petroliferi sono stati volatili mentre l’attenzione si è spostata sullo Stretto di Hormuz e su una proposta di accordo che coinvolgerebbe Iran e Oman, mentre il Ministero degli Esteri del Qatar ha dichiarato che i colloqui hanno raggiunto una fase avanzata. Il West Texas Intermediate (WTI) ha trattato vicino a 81,50 dollari dopo un massimo intraday di 83,57 dollari, ed era in rialzo di oltre il 5% su base settimanale, un input chiave per il Dollaro canadese dato il ruolo del Canada come grande esportatore di greggio. TD Securities si aspetta che la Bank of Canada mantenga il tasso al 2,25% fino al 2026, per poi tornare al 2,75% l’anno successivo, con rialzi da 25 pb messi a calendario per gennaio e marzo 2027; ha inoltre indicato che il petrolio si è “in gran parte normalizzato” dopo essere salito sopra i 100 $/barile, collocando al contempo l’inflazione headline vicino alla parte alta del range obiettivo 1–3%.
Posizionarsi per la volatilità in vista del CPI USA
Raccomandiamo ai trader di derivati di posizionarsi per una maggiore volatilità in vista della pubblicazione di domani del CPI USA. Storicamente, una deviazione di appena 0,1% rispetto al consenso nella componente core del CPI statunitense innesca un movimento immediato medio di 40 pip sulla coppia USD/CAD. L’utilizzo di straddle o strangle a breve scadenza ci consentirà di catturare questi breakout rapidi e improvvisi indipendentemente dall’esito finale della stampa sull’inflazione.
Con il WTI volatile a 81,50 dollari, qualsiasi progresso nei colloqui geopolitici Iran-Oman potrebbe riportare rapidamente i prezzi del petrolio verso l’area dei 75 dollari. Poiché il Dollaro canadese è altamente sensibile alle esportazioni energetiche, questo potenziale calo del greggio rappresenta un rilevante rischio ribassista per la valuta. Suggeriamo l’acquisto di opzioni call USD/CAD near-the-money per proteggere i portafogli da un’improvvisa inversione dei mercati petroliferi.
Divergenza dei tassi e strategie di trading
Occorre considerare anche le prospettive sui tassi, dove ci si attende ampiamente che la Bank of Canada mantenga il tasso al 2,25% per il resto del 2026. Si tratta di un’impostazione molto prudente rispetto alla Federal Reserve statunitense, per la quale i mercati prezzano attualmente una probabilità del 50% di un rialzo dei tassi a settembre. Per sfruttare questo ampliamento del differenziale dei rendimenti, dovremmo privilegiare calendar bull spread a gamba lunga su USD/CAD.
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