L’oro ha registrato un lieve rialzo a inizio settimana, con XAU/USD a 4.352 dollari, in aumento dello 0,50%, dopo aver toccato un minimo intraday di 4.316 dollari. I ritardi nella riapertura dello Stretto di Hormuz, dopo che l’Iran ha avanzato richieste agli Stati Uniti, hanno fornito supporto, anche se i guadagni sono stati limitati da un dollaro più forte e dall’attenzione ai prossimi dati sull’inflazione USA. Il Dollar Index è salito dello 0,14% a 99,75 mentre i mercati valutavano i possibili interventi sul FX da parte di Stati Uniti e Giappone; inoltre, i Nonfarm Payrolls della scorsa settimana hanno mostrato un calo di 23 mila posti di lavoro contro attese per un aumento di 80 mila, insieme a revisioni al ribasso di maggio e giugno. Il presidente della Fed di Richmond, Thomas Barkin, ha descritto le condizioni come di “basse assunzioni, bassi licenziamenti”.

Ora l’attenzione si sposta sul CPI di luglio, atteso in rallentamento al 3,4% annuo dal 3,5%, con il core CPI previsto al 2,5% dal 2,6%. Anche i prezzi alla produzione sono attesi in raffreddamento, mentre le nuove richieste di sussidi di disoccupazione per la settimana chiusa l’8 agosto sono viste a 201 mila rispetto a 199 mila. I mercati monetari prezzano 22 punti base di restrizione della Federal Reserve entro fine 2026, in aumento dai 17, secondo i dati Prime Terminal. L’ascesa del petrolio ha aggiunto pressione, con il WTI in rialzo di quasi il 6% a 81,54 dollari al barile. Sul piano tecnico, l’oro resta sotto la SMA a 100 giorni a 4.389 dollari; le resistenze includono 4.400 dollari e la SMA a 200 giorni a 4.498 dollari, con supporti a 4.202 dollari, la SMA a 50 giorni a 4.150 dollari e 4.100 dollari. Nel 2022 le banche centrali hanno aggiunto 1.136 tonnellate, per un valore di circa 70 miliardi di dollari, alle riserve, secondo il World Gold Council.

Strategia di trading e impatto di eventi geopolitici

Raccomandiamo ai trader di derivati di monitorare da vicino l’area 4.389 dollari, che corrisponde alla media mobile semplice (SMA) a 100 giorni dell’oro. Se l’oro dovesse rompere al rialzo questo livello chiave, potremmo considerare l’acquisto di opzioni call con obiettivi in area 4.400 e 4.500 dollari. Tuttavia, poiché il momentum resta rialzista ma ancora contenuto, è necessario prepararsi a pullback improvvisi prima di un breakout pulito.

Le tensioni geopolitiche stanno incidendo in modo significativo sul mercato, soprattutto con lo Stretto di Hormuz che rimane chiuso a causa delle dispute tra Stati Uniti e Iran. Poiché questa via d’acqua cruciale veicola circa il 20% del petrolio liquido mondiale, eventuali ritardi prolungati probabilmente manterranno i prezzi del greggio sopra gli 80 dollari al barile. Suggeriamo l’utilizzo di bull call spread sul petrolio greggio per sfruttare questa interruzione dell’offerta, coprendo al contempo le posizioni sull’oro contro improvvisi cambi di scenario.

Prospettive sui dati macro USA e domanda di oro di lungo periodo

I prossimi dati sull’inflazione USA rappresentano il principale catalizzatore della settimana. Se il CPI dovesse scendere al 3,4% atteso, il dollaro potrebbe indebolirsi e spingere l’oro oltre le resistenze attuali. Al contrario, se l’inflazione restasse persistente, la Federal Reserve potrebbe rinviare i tagli dei tassi, dinamica che storicamente tende a penalizzare l’oro e a sostenere il biglietto verde.

I recenti dati deboli sull’occupazione, che indicano una perdita di 23.000 posti di lavoro, suggeriscono un raffreddamento del mercato del lavoro. Le richieste settimanali di sussidi sono attese in salita a 201.000, elemento che riteniamo aumenterà la pressione sulla Fed per un orientamento monetario più accomodante. I trader possono posizionarsi attraverso opzioni sui tassi d’interesse a breve termine per intercettare variazioni nelle attese sui tassi della Fed.

Va inoltre ricordato che la forte domanda fisica fornisce un “pavimento” di lungo periodo ai prezzi dell’oro. Dati storici del World Gold Council mostrano che le banche centrali hanno acquistato oltre 1.037 tonnellate di oro in un singolo anno per diversificare dal dollaro USA. Questo acquisto continuo implica che eventuali correzioni verso il supporto a 4.202 dollari dovrebbero essere considerate un’opportunità di acquisto a sconto per opzioni call di lungo periodo.

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