GBP/USD ha iniziato la settimana in tono più debole, arretrando ulteriormente rispetto al movimento di venerdì oltre la soglia di 1,3500 e ai massimi da oltre tre settimane. Il dollaro USA ha tentato di estendere un rimbalzo dai minimi post-NFP, mentre i mercati valutavano l’incertezza legata al Medio Oriente e le iniziative per riaprire lo Stretto di Hormuz. Tale supporto è stato però attenuato dal calo delle aspettative di un inasprimento della Federal Reserve, che ha limitato il potenziale di ulteriori guadagni del biglietto verde e ha contenuto la pressione ribassista sulla coppia.
Il rapporto sul mercato del lavoro statunitense di luglio ha mostrato una flessione di 23 mila unità dell’occupazione, mentre giugno è stato rivisto a 20 mila da 57 mila, rafforzando l’idea di un raffreddamento del mercato del lavoro. I mercati ora prezzano una probabilità inferiore al 45% di un rialzo dei tassi a settembre, in calo dal 67% di una settimana fa; tuttavia, le attese restano orientate verso almeno un aumento di 25 punti base entro fine anno, poiché il recupero del petrolio è visto come un potenziale fattore di spinta per l’inflazione. L’attenzione si sposta sui dati dell’inflazione USA in uscita questa settimana, insieme agli sviluppi geopolitici, e sulla pubblicazione preliminare del PIL britannico del secondo trimestre, attesa giovedì. Separatamente, nel 2022 la sterlina ha rappresentato il 12% delle transazioni globali sul mercato FX, con un controvalore giornaliero medio di 630 miliardi di dollari; GBP/USD ha costituito l’11% del mercato FX, contro il 3% di GBP/JPY e il 2% di EUR/GBP.
Strategie di trading su derivati tra mercato del lavoro e forze geopolitiche
Stiamo consigliando ai trader su derivati di mantenere un approccio prudente mentre GBP/USD ritraccia dai recenti massimi oltre 1,3500. Sebbene il raffreddamento del mercato del lavoro USA — evidenziato dalla perdita di 23.000 posti a luglio — abbia indebolito le prospettive di lungo periodo del dollaro, le tensioni geopolitiche in Medio Oriente stanno offrendo un sostegno temporaneo al biglietto verde. Questa dinamica contrastante suggerisce l’ingresso in una fase di consolidamento e volatilità più elevata.
Con i trader che prezzano una probabilità inferiore al 45% di un rialzo dei tassi a settembre, in calo dal 67% della scorsa settimana, i future sui tassi di interesse a breve risultano altamente sensibili ai prossimi dati sull’inflazione. Storicamente, nei periodi di rapidi cambiamenti delle aspettative sui tassi, la volatilità implicita delle opzioni su GBP/USD tende ad aumentare in vista delle principali pubblicazioni del CPI. Raccomandiamo l’utilizzo di long straddle o strangle per sfruttare questi movimenti bruschi guidati dai dati, senza assumere una direzionalità.
Dati sul PIL del Regno Unito in arrivo e considerazioni di copertura
Sul fronte opposto della coppia, occorre prepararsi al dato preliminare del PIL del Regno Unito per il secondo trimestre, atteso questo giovedì. Considerato che il settore dei servizi britannico ha mostrato di recente resilienza, con gli indici PMI rimasti sopra la soglia di espansione di 50,0, un’eventuale sorpresa positiva sul PIL potrebbe innescare un rapido ritorno verso 1,3500. La copertura di posizioni lunghe in GBP tramite opzioni put a breve scadenza può proteggere i guadagni contro una lettura della crescita deludente.
Le incertezze geopolitiche, in particolare attorno allo Stretto di Hormuz — da cui transita quotidianamente circa il 20% del petrolio mondiale — restano un fattore imprevedibile per prezzi dell’energia e inflazione. Se l’aumento del petrolio dovesse riaccendere le pressioni inflazionistiche, la Fed potrebbe essere costretta a mantenere i tassi più alti più a lungo, rafforzando il dollaro. Suggeriamo ai trader su derivati di monitorare i future sul Brent come indicatore anticipatore della forza dell’USD e di adeguare di conseguenza gli strike delle opzioni FX.
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