L’oro (XAU/USD) è salito a circa 4.255 dollari nelle prime contrattazioni asiatiche di giovedì, registrando il maggiore balzo giornaliero da febbraio, mentre le aspettative di una riapertura della rotta attraverso lo Stretto di Hormuz hanno attenuato i timori di inflazione guidata dall’energia e, di riflesso, ridotto la percezione della necessità di ulteriori strette della Federal Reserve. Separatamente, il Ministero degli Esteri iraniano ha dichiarato che un accordo con l’Oman è in fase di “finalizzazione”, pur avvertendo che Stati Uniti e Israele rappresentano ancora rischi per la navigazione nella via d’acqua. I mercati guardano inoltre ai dati occupazionali USA di venerdì relativi a luglio, per i quali gli economisti prevedono buste paga non agricole (Nonfarm Payrolls) a 80.000 e un tasso di disoccupazione stabile al 4,2%, poiché una lettura più forte potrebbe sostenere il dollaro e mettere sotto pressione le materie prime prezzate in USD.
Il movimento dell’oro è stato rafforzato dal calo dei rendimenti dei Treasury lungo tutta la curva, con prezzi del petrolio più bassi che hanno alleviato le preoccupazioni sull’inflazione. Sui grafici, XAU/USD ha riconquistato la media mobile semplice a 20 giorni all’interno delle Bande di Bollinger, mentre il Relative Strength Index (14) è a 60,95, indicando un momentum solido senza segnalare condizioni di ipercomprato. La resistenza resta in area SMA a 100 giorni, vicino a 4.400 dollari; i supporti si collocano attorno a 4.185 dollari, poi in area 4.070, con un rischio di ritracciamento più profondo verso circa 3.950. Le banche centrali hanno aggiunto 1.136 tonnellate di oro, per un controvalore di circa 70 miliardi di dollari, nel 2022, il più alto acquisto annuo mai registrato.
Volatilità dell’oro e driver macro
Suggeriamo ai trader su derivati di prepararsi a una volatilità elevata su opzioni e futures sull’oro, mentre XAU/USD si mantiene vicino al recente massimo di 4.255 dollari. Il potenziale accordo USA-Iran relativo allo Stretto di Hormuz ha ridotto in modo significativo i timori di inflazione trainata dall’energia, spingendo al ribasso i rendimenti dei Treasury USA a 10 anni. Questo cambio di scenario macro riduce la probabilità di ulteriori rialzi dei tassi da parte della Federal Reserve, fattore che storicamente rappresenta un importante driver rialzista per l’oro, che non offre rendimento.
Prossimi dati sul lavoro USA e strategie di trading
Dobbiamo monitorare da vicino la pubblicazione di domani dei Nonfarm Payrolls USA di luglio: la stima di consenso di 80.000 nuovi posti e un tasso di disoccupazione stabile al 4,2% determineranno il prossimo trend. Storicamente, una crescita occupazionale debole ha innescato forti rally dell’oro, come nei raffreddamenti del mercato del lavoro tra fine 2024 e inizio 2025 che hanno contribuito a spingere il metallo verso gli attuali massimi record. Un dato sull’occupazione peggiore delle attese domani potrebbe spingere rapidamente il metallo giallo oltre le barriere tecniche più immediate.
Dal punto di vista tecnico, raccomandiamo ai trader di utilizzare strategie a rischio definito, come i bull call spread, per puntare a un breakout sopra la media mobile a 100 giorni in area 4.400 dollari. Se un report sul lavoro più forte rafforzasse temporaneamente il dollaro USA, potremmo valutare acquisti sui ribassi in prossimità del solido supporto a 4.185 dollari. Tuttavia, dovremmo inserire stop-loss rigorosi appena sotto la media mobile a 20 giorni, a 4.070 dollari, per proteggerci da un eventuale improvviso deterioramento dei colloqui di distensione geopolitica.
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