Il segretario al Tesoro Usa, Bessent, ha dichiarato che farà «tutto il necessario» per aiutare il Giappone a difendere lo yen e sta lavorando per ampliare la facility repo in modo che il Giappone possa prendere a prestito di più. Nel trading USD/JPY, la coppia ha toccato un picco a 163,56 il 29/7 prima di scendere a 155,22 entro domenica 2/8, per poi rimbalzare a 157,96 ieri. Il briefing ha citato potenziali livelli di ritracciamento a 158,58 (38%) e 159,59 (50%), inquadrando il movimento come un rimbalzo in formazione con la prospettiva di una reazione ufficiale.
La nota indicava tra i prossimi dati Usa l’ADP sull’occupazione nel settore privato e l’ISM non manifatturiero (PMI dei servizi), mentre il rischio geopolitico legato alla guerra con l’Iran e allo Stretto ha dominato la direzione dei mercati, con gli indici azionari in rialzo al crescere delle aspettative di riapertura. Separatamente, Warsh ha ventilato una riduzione del calendario delle riunioni della Fed da 8 a 6 l’anno, sostenendo che ciò lascerebbe ai mercati una maggiore “scoperta” di tassi e rendimenti. Il briefing ha inoltre richiamato un’impostazione dell’FT secondo cui Trump sarebbe stretto tra escalation e accordo, e ha sostenuto che l’Iran potrebbe ottenere pedaggi, un possibile alleggerimento delle sanzioni e l’accesso a parte dei fondi congelati; ha confrontato il «giorno 59» con il «giorno 29» di un episodio precedente, e ha citato casi e decessi per morbillo negli ultimi due anni superiori al totale dei 30 anni precedenti, oltre al fatto che Trump avrebbe perso oltre il 70% delle cause in tribunale.
Rischi di intervento valutario e opportunità di trading su USD/JPY
Suggeriamo ai trader di derivati di prepararsi a un improvviso intervento sui mercati valutari mentre USD/JPY si mantiene vicino ai recenti livelli di rimbalzo. Dopo il crollo a 155,22 del 2 agosto, la risalita della coppia verso i livelli di ritracciamento 158,58 e 159,59 offre un’interessante opportunità di posizionamento short tramite opzioni put. Riteniamo che la promessa del segretario al Tesoro Usa Scott Bessent di fare «tutto il necessario» implichi che un’espansione significativa della facility repo finirà presto per soffocare questo rally del dollaro.
Posizionamento tattico tra volatilità geopolitica e dati macro
Con tensioni geopolitiche elevate che mantengono lo Stretto di Hormuz al centro dell’attenzione, il mercato sta registrando un numero senza precedenti di spike intraday. Per catturare queste oscillazioni violente senza assumere un’esposizione direzionale, raccomandiamo l’acquisto di straddle o strangle sui principali indici azionari. La volatilità implicita resta altamente sensibile ai rischi legati alle notizie, rendendo le strategie di acquisto di premio particolarmente attraenti in vista del prossimo cambio repentino di scenario.
Sebbene l’economia Usa resti in buona forma—sostenuta da un Pil in crescita a un ritmo annualizzato resiliente del 2,1%—questa forza di fondo funge da vento in poppa per il dollaro. I dati più recenti mostrano l’ISM Non-Manufacturing PMI stabile in area di espansione a 51,4, a conferma di una domanda interna ancora solida. Occorre gestire questo scontro tra dati macro Usa robusti e le aggressive tattiche dell’amministrazione volte a comprimere la valuta.
Qualsiasi sollievo temporaneo derivante da un potenziale accordo con l’Iran sarà probabilmente di breve durata; di conseguenza, i trader dovrebbero evitare scommesse rialziste di lungo periodo sugli asset rischiosi. Consigliamo di utilizzare opzioni call sul greggio a scadenza breve per coprirsi da improvvise interruzioni delle rotte di navigazione globali. Poiché i negoziati politici restano altamente volatili e soggetti a battute d’arresto, fare affidamento su stop-loss stretti e su strutture in opzioni a rischio definito rappresenta l’unico percorso realmente prudente.
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