La Reserve Bank of India (RBI) dovrebbe annunciare mercoledì alle 10:00 IST (04:30 GMT) la propria decisione bimestrale, con il tasso repo atteso invariato al 5,25% mentre i policymaker mantengono un approccio dipendente dai dati, sullo sfondo dell’incertezza legata al Medio Oriente. A giugno il CPI è salito del 4,4% su base annua, restando all’interno della banda-obiettivo RBI del 2–6%, e si prevedono invariati anche lo Standing Deposit Facility e il Marginal Standing Facility, rispettivamente al 5% e al 5,5%. In un sondaggio Reuters, 68 economisti su 72 hanno previsto nessuna variazione. La RBI ha lasciato la politica monetaria invariata in tre riunioni quest’anno e mantiene i tassi fermi dalla riduzione di 25 pb al 5,25% di dicembre 2025.
Alla riunione di giugno, la RBI ha alzato la propria stima d’inflazione FY26-27 al 5,1% a/a dal 4,6% e ha ridotto la crescita reale del PIL al 6,6% dal 6,9%. I mercati monitorano anche gli sviluppi sui depositi FCNR: le banche hanno raccolto 32 miliardi di dollari tramite finestre di swap, mentre DBS ha indicato afflussi nel debito in luglio per oltre 2 miliardi di dollari, portando l’FYTD a 7,7 miliardi, insieme a 1,5 miliardi di flussi azionari. DBS ha affermato che una stima prudente di afflussi pari a 45–50 miliardi di dollari potrebbe essere superata. Sul fronte FX, USD/INR è sotto la EMA a 20 giorni a 95,72–95,73, con RSI a 14 giorni a 45; la resistenza è a 96,00, mentre i supporti sono a 94,80 e 94,15.
Decisione sui tassi RBI e outlook di policy immediato
Oggi, la Reserve Bank of India è ampiamente attesa mantenere invariato il tasso repo di riferimento al 5,25%, confermando una pausa nella normalizzazione/azione di policy. Con l’inflazione di giugno stabile al 4,4%, riteniamo che la banca centrale manterrà un’impostazione dipendente dai dati, senza sorprendere il mercato. Per i trader di derivati, ciò implica un contesto di tassi relativamente stabile nel breve, riducendo la probabilità di movimenti bruschi guidati dai tassi.
Prospettiva di trading: derivati USD/INR e strategie sulla volatilità
Vediamo un’impostazione interessante sui derivati valutari USD/INR, dato che il cross mantiene un moderato bias ribassista sotto la media mobile esponenziale (EMA) a 20 giorni di 95,72. Considerato che indicatori di momentum come l’RSI a 14 giorni oscillano in area neutrale-ribassista intorno a 45, le posizioni short sui futures USD/INR appaiono attraenti. Puntiamo a livelli chiave di supporto a 94,80 e potenzialmente 94,15 nelle prossime settimane.
Poiché è improbabile che la banca centrale modifichi il tasso di policy, ci aspettiamo una compressione della volatilità implicita sulle opzioni denominate in rupie. I trader possono sfruttarla vendendo call out-of-the-money in prossimità della resistenza a 96,00 per incassare premio. Strategie “range-bound” come gli iron condor dovrebbero sovraperformare finché il cambio resterà contenuto sotto la EMA a 20 giorni.
I solidi afflussi dall’estero supportano questa view ribassista su USD/INR, con i mercati del debito che hanno attratto oltre 2 miliardi di dollari solo in luglio. Inoltre, le banche commerciali hanno già raccolto complessivamente 32 miliardi di dollari tramite speciali finestre di swap, rafforzando le riserve valutarie dell’India. Questo flusso costante di capitali esteri è destinato a mantenere la rupia resiliente contro il biglietto verde, rafforzando il nostro bias short su USD/INR.
Inizia a fare trading ora — clicca qui per creare il tuo conto reale VT Markets.
