L’indice di fiducia dei consumatori in Messico è salito a 45 a luglio, in aumento rispetto a 43,8 della rilevazione precedente. Il movimento indica un tono più solido del sentiment delle famiglie nel corso del mese.
Il livello dell’indice rimane al di sotto della soglia di 50, spesso considerata neutrale, ma il dato di luglio mostra un miglioramento rispetto alla lettura precedente. Non è stata fornita alcuna ulteriore scomposizione a corredo della variazione principale.
Implicazioni per tassi d’interesse e mercati valutari
L’inaspettato balzo della fiducia dei consumatori in Messico a 45 a luglio, sopra le attese di 43,8, segnala una domanda interna robusta e un settore retail altamente resiliente. Riteniamo che questo forte ottimismo dei consumatori complicherà il percorso della Bank of Mexico verso tagli aggressivi dei tassi, verosimilmente mantenendo i rendimenti più elevati più a lungo. I trader sui derivati dovrebbero prepararsi a un Peso messicano (MXN) più forte nelle prossime settimane, mentre il capitale globale continua a inseguire questi differenziali di rendimento interessanti.
Strategie operative su derivati ed equity
Raccomandiamo di concentrarsi su opzioni put su USD/MXN per capitalizzare un’ulteriore apprezzamento del peso contro il dollaro USA. Con il tasso di riferimento del Messico ancora fortemente restrittivo intorno al 10,75%, l’appeal del carry trade sul peso viene rafforzato da questi dati positivi sui consumi. L’acquisto di put USD/MXN con scadenza breve-media consente di sfruttare questa forza macroeconomica mantenendo al contempo il rischio rigidamente limitato.
Oltre al forex, questo balzo dei consumi suggerisce di guardare con attenzione a derivati azionari in ottica rialzista, in particolare opzioni call sull’ETF iShares MSCI Mexico (EWW). Storicamente, quando la fiducia dei consumatori messicana si mantiene sopra 44, i titoli domestici del retail e del settore finanziario registrano un significativo slancio al rialzo. Preferiamo puntare su scadenze di fine settembre per cogliere il ritardo tra questo ottimismo dei consumatori e i prossimi report sugli utili societari.
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