La televisione di Stato iraniana ha citato il generale Mohsen Rezaei, consigliere della Guida Suprema dell’Iran, secondo cui Teheran non consentirà l’apertura di un secondo corridoio nello Stretto di Hormuz, secondo Reuters. Ha affermato che l’Iran prenderebbe di mira eventuali navi da guerra o forze militari portate in quel tratto di mare a tale scopo. Rezaei ha inoltre detto che l’Iran ha proseguito gli attacchi per due giorni dopo che gli Stati Uniti hanno interrotto i propri, aggiungendo che un funzionario saudita avrebbe riferito al Ministero degli Esteri iraniano che Riyadh non era coinvolta in un attacco in Iraq. Ha infine dichiarato che l’Iran era pronto a colpire tre obiettivi in Ucraina, ma ha annullato l’azione dopo delle scuse.
Sui mercati, il West Texas Intermediate era in calo dello 0,03% a 80,50 dollari. Il contesto più ampio includeva la consueta dicotomia “risk-on” e “risk-off”: il risk-on è associato a rialzi azionari, alla maggior parte delle materie prime (escluso l’oro), al rafforzamento delle valute dei Paesi esportatori di commodity e a criptovalute più alte. Il risk-off è legato a rialzi dei bond, a un oro più forte e a movimenti verso valute rifugio come dollaro USA, yen giapponese e franco svizzero, mentre il risk-on può favorire dollaro australiano, dollaro canadese e dollaro neozelandese, insieme a valute minori come rublo e rand sudafricano.
Rischi nello Stretto di Hormuz e volatilità del mercato energetico globale
Dobbiamo monitorare con attenzione lo Stretto di Hormuz nelle prossime settimane, poiché questo stretto corridoio marittimo convoglia circa il 20% del consumo giornaliero mondiale di liquidi petroliferi. Con l’Iran che minaccia di colpire le forze militari che tentassero di istituire un secondo corridoio, il rischio di un’improvvisa interruzione dell’offerta è eccezionalmente elevato. Gli operatori sui derivati dovrebbero prepararsi a oscillazioni improvvise e violente dei prezzi nei mercati energetici globali.
Raccomandiamo di utilizzare opzioni call long o spread verticali rialzisti sul West Texas Intermediate (WTI) e sul Brent per catturare la volatilità al rialzo senza esporsi a un rischio di capitale illimitato. Considerato che il WTI oscilla attualmente vicino a 80,50 dollari, l’acquisto di call out-of-the-money con scadenza settembre 2026 offre un modo ad alta leva per trarre profitto da un’eventuale escalation geopolitica. Inoltre, la volatilità implicita sui mercati del petrolio è verosimilmente destinata a salire, rendendo gli straddle long particolarmente interessanti per i trader che si aspettano un movimento ampio ma non sono certi della direzione.
Strategie “safe-haven” e protezione del portafoglio
Ci attendiamo anche un brusco spostamento verso gli asset rifugio se le tensioni militari dovessero esplodere nel Golfo. I trader dovrebbero valutare l’acquisto di opzioni call sull’oro e l’impostazione di posizioni long in derivati su valute rifugio come dollaro USA e franco svizzero. I dati storici mostrano che, nei precedenti punti di tensione in Medio Oriente, questi asset hanno sovraperformato in modo costante le valute legate alle commodity come dollaro australiano e dollaro canadese.
Dobbiamo inoltre proteggere i portafogli più ampi, coprendo l’esposizione azionaria contro un improvviso ribasso del mercato. L’acquisto di opzioni put su indici principali come l’S&P 500 aiuterà a compensare le perdite qualora un sentiment “risk-off” si diffondesse sui mercati finanziari globali. Concentrarsi su put settimanali di breve termine ci darà la flessibilità di adattarci man mano che questo confronto militare si sviluppa.
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