AUD/JPY ha esteso il suo ritracciamento per una quinta seduta dopo il breve rialzo di lunedì fino a circa 111,20, scivolando al livello più basso da inizio aprile durante gli scambi asiatici. La coppia era da ultimo in area 110,00, in calo di oltre lo 0,50% in giornata, e restava sotto pressione dopo il forte arretramento della scorsa settimana dai massimi da inizio giugno.
Il movimento è arrivato mentre lo yen si rafforzava sulla scia di interventi ufficiali e segnali di policy. Il ministro delle Finanze giapponese Satsuki Katayama ha dichiarato che le autorità hanno effettuato venerdì un raro intervento bilaterale sul mercato FX con gli Stati Uniti per arginare l’indebolimento dello JPY, mentre il Segretario al Tesoro USA Scott Bessent ha affermato che Washington potrebbe aderire a ulteriori passi coordinati se dovessero persistere movimenti disordinati. La BoJ ha mantenuto un’impostazione restrittiva nella riunione di fine luglio e ha indicato la disponibilità a continuare ad alzare i costi di finanziamento, mentre l’AUD si è indebolito con il mercato che ha ridotto le aspettative di un imminente rialzo della RBA e dopo la delusione del RatingDog Manufacturing PMI cinese. In Australia, l’inflazione core annua è salita dal 3,5% al 3,6% ma si è attestata sotto il consenso al 3,7%, insieme a un’inflazione headline più debole, dopo tre rialzi dei tassi RBA quest’anno; è inoltre aumentata la speculazione su un possibile rialzo BoJ di 25 pb già a settembre.
Strategie di trading ribassiste su AUD/JPY
Suggeriamo ai trader su derivati di orientarsi immediatamente verso strategie ribassiste sul cross AUD/JPY, mentre la coppia rompe al ribasso il cruciale supporto psicologico di 110,00. Gli interventi coordinati storicamente innescano massicci smontaggi dei carry trade per più settimane, analoghi all’impennata dello yen del 2024, quando la valuta giapponese guadagnò oltre il 10% contro le principali controparti nel giro di poche settimane. L’acquisto di opzioni put AUD/JPY out-of-the-money con scadenza settembre 2026 consente di catturare questa accelerazione del momentum al ribasso con rischio definito.
Lo sforzo congiunto delle autorità statunitensi e giapponesi introduce un rilevante tail risk per chi è lungo di carry trade, soprattutto mentre la volatilità implicita sulle coppie in yen aumenta. Con la Bank of Japan che lascia intendere un rialzo dei tassi di 25 punti base a settembre 2026, il differenziale di rendimento che in precedenza favoriva il dollaro australiano si sta restringendo rapidamente. Possiamo sfruttare questa volatilità in aumento utilizzando bear put spread, che beneficiano sia di un prezzo spot in calo sia di premi delle opzioni più elevati.
Impatto del raffreddamento dell’inflazione australiana e del rallentamento cinese
Sul versante opposto della coppia, il raffreddamento dell’inflazione in Australia—con il CPI core sceso al 3,6% rispetto alle attese di 3,7%—rende altamente improbabile un rialzo dei tassi da parte della Reserve Bank of Australia. A ciò si aggiunge il rallentamento manifatturiero cinese, che colpisce direttamente le prospettive dell’export australiano, deprimendo ulteriormente il dollaro australiano. Riteniamo che shortare i futures AUD/JPY o vendere call spread sopra l’area di resistenza a 111,20 offra un profilo rischio-rendimento particolarmente favorevole nelle prossime settimane.
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