Donald Trump ha dichiarato che gli Stati Uniti per ora rinunceranno al lancio di nuovi attacchi contro l’Iran, citando la prospettiva di raggiungere “rapidamente” un accordo sul programma nucleare di Teheran e la completa riapertura dello Stretto di Hormuz. Ha affermato che i negoziati con l’Iran, probabilmente tramite intermediari, inizieranno lunedì, e ha descritto di aver annullato quello che, a suo dire, sarebbe stato un “massiccio attacco” venerdì. Trump ha inoltre dichiarato che colloqui che hanno coinvolto Arabia Saudita, Emirati Arabi Uniti, Qatar e Iran hanno orientato la sua decisione, e che sono attesi accordi sulla gestione dello Stretto e sulla denuclearizzazione dell’Iran.
Il ministro degli Esteri iraniano Abbas Araghchi ha dichiarato domenica via Telegram che i colloqui tra Iran e Oman sono nelle fasi finali. Ha detto che i due Stati che si affacciano sullo Stretto di Hormuz stanno discutendo un nuovo corridoio di transito, mentre i negoziati non hanno affrontato se la rotta marittima sarebbe stata chiusa o aperta. Separatamente, l’agenzia di stampa semi-ufficiale iraniana Mehr ha negato che Teheran abbia chiesto a Washington di sospendere ulteriori azioni militari. Axios ha riferito domenica che il principe ereditario saudita Mohammed bin Salman avrebbe esortato Trump ad astenersi da ulteriori attacchi, e l’agenzia di stampa statale saudita ha dichiarato che ha sollecitato il dialogo per ridurre le tensioni.
Volatilità di mercato e strategie di trading sui derivati
Ci troviamo in un contesto di elevata volatilità per i derivati energetici, mentre le tensioni geopolitiche in Medio Oriente restano in un delicato equilibrio. Con negoziati tra Stati Uniti, Iran e intermediari regionali previsti a partire da questo lunedì, i trader di derivati devono prepararsi a bruschi e improvvisi movimenti dei prezzi dei futures sul petrolio greggio. Riteniamo che il mercato inizialmente sconti un temporaneo sospiro di sollievo, ma lo scetticismo di fondo di Teheran implica che non si possano escludere improvvise impennate “risk-off”.
Lo Stretto di Hormuz resta il pezzo decisivo sulla scacchiera, con un transito di circa 20 milioni di barili al giorno, pari a circa il 20% del consumo globale di prodotti petroliferi liquidi. Storicamente, anche minacce marginali di chiusura hanno fatto impennare il Cboe Crude Oil Volatility Index (OVX) di oltre il 30% nel giro di pochi giorni. Poiché Oman e Iran stanno discutendo rotte di transito senza affrontare l’eventuale chiusura, ci aspettiamo che la volatilità implicita delle opzioni resti su livelli molto elevati.
Coperture difensive e gestione delle posizioni
Raccomandiamo ai trader di derivati di evitare scommesse direzionali pesanti e di concentrarsi invece su strategie basate sulla volatilità, come long straddle o strangle, per intercettare movimenti amplificati. Per chi intende coprire portafogli esistenti, l’acquisto di opzioni call sul Brent out-of-the-money è un modo prudente per proteggersi da un improvviso fallimento dei colloqui. Come visto nelle precedenti escalation in Medio Oriente, quando il Brent è balzato di quasi il 10% in una sola settimana, il costo della protezione tramite opzioni è contenuto rispetto al rischio di rimanere esposti con posizioni corte.
Attualmente, lo skew delle opzioni sul Brent mostra un marcato bias verso le call, segnalando che il mercato resta fortemente preoccupato per possibili interruzioni dell’offerta nonostante la pausa degli attacchi. Dovremmo monitorare attentamente il premio sulle put a breve scadenza, poiché qualsiasi progresso concreto nei negoziati potrebbe comprimere rapidamente questo premio geopolitico. In queste settimane, rimanere agili con stop-loss stretti sui contratti futures è cruciale mentre ci muoviamo tra i titoli legati a questi sviluppi.
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