TD Securities prevede che il PIL reale canadese aumenti dello 0,2% mese su mese a maggio, sopra la stima “flash” dello 0,1% e dopo il +0,5% di aprile. La previsione indica contributi sostanzialmente equilibrati da beni e servizi, con il manifatturiero citato sul fronte dei beni e un sostegno ai servizi da parte dell’incremento delle vendite di case esistenti e di un rimbalzo del commercio al dettaglio.
Lo scenario incorpora anche le metriche del mercato del lavoro, inclusi un forte aumento delle ore lavorate insieme a un marcato recupero della creazione di posti di lavoro durante maggio. La società si attende che la pubblicazione includa nuove stime “flash” a livello settoriale per giugno, con una crescita prevista in rallentamento dopo un avvio forte del secondo trimestre.
Resilienza dell’economia canadese e prospettive sul PIL
Stiamo osservando segnali solidi di resilienza dell’economia canadese: il PIL reale di maggio è atteso in aumento dello 0,2%, superando le precedenti stime “flash”. Questa espansione segue direttamente il robusto +0,5% di aprile, sostenuto da una crescita bilanciata sia nei settori dei beni sia in quelli dei servizi. Gli operatori in derivati dovrebbero prepararsi a un possibile cambiamento del sentiment di mercato, poiché questa base economica solida mette in discussione le recenti attese di un allentamento monetario aggressivo.
I dati recenti evidenziano questa forza diffusa: in precedenza le vendite manifatturiere canadesi sono balzate dell’1,4% e le vendite di abitazioni esistenti sono rimbalzate nettamente. Inoltre, un mercato del lavoro stabile — come dimostra un significativo aumento del totale delle ore lavorate — continua a sostenere la spesa dei consumatori. Riteniamo che questi fattori manterranno elevati i rendimenti dei titoli di Stato a breve termine nelle prossime settimane, rendendo particolarmente interessanti opzioni rialziste sul dollaro canadese (CAD).
Considerazioni strategiche di trading in un contesto di raffreddamento
Alla luce del previsto rallentamento del PIL di giugno dopo un avvio “caldo” del secondo trimestre, raccomandiamo ai trader un approccio tattico di breve periodo. L’utilizzo di opzioni call sul CAD o l’impostazione di bull-call spread può aiutare a catturare la volatilità al rialzo prima che il mercato prezzI pienamente il successivo raffreddamento dell’attività. Inoltre, è opportuno monitorare la volatilità implicita sui futures sui tassi d’interesse a breve, poiché la banca centrale potrebbe mantenere i tassi invariati più a lungo di quanto i mercati degli swap prevedano attualmente.
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