Il WTI è sceso per il secondo giorno consecutivo, toccando i minimi di seduta poco sopra gli 80,00 dollari, dopo che alcune notizie hanno indicato un parziale recupero del traffico di greggio attraverso lo Stretto di Hormuz. La Commonwealth Bank of Australia ha affermato che i transiti sarebbero risaliti a circa il 30%-35% dei livelli prebellici, attenuando le preoccupazioni immediate sul fronte dell’offerta. Nonostante ciò, il WTI restava avviato a chiudere il mese con un rialzo di oltre il 15%, a conferma di come le recenti interruzioni continuino a riflettersi sulla dinamica dei prezzi.
La stessa nota aggiungeva che un ulteriore aumento dei flussi a Hormuz al 50%-60% dei volumi pre-conflitto potrebbe ripristinare condizioni di eccesso di offerta sui mercati globali. Separatamente, l’Arabia Saudita ha dichiarato di aver formato una coalizione di 14 Paesi per proteggere le principali rotte marittime da attacchi dell’Iran o dei suoi alleati, aumentando la pressione ribassista sul greggio. In parallelo, le tensioni nel Golfo sono rimaste elevate dopo un attacco iraniano a basi statunitensi in Kuwait, in seguito a notizie giordane secondo cui missili lanciati dall’Iran sarebbero stati intercettati.
Consolidamento di mercato e volatilità di breve periodo
Stiamo osservando il WTI consolidare intorno alla soglia degli 80 dollari, mentre il mercato valuta un parziale recupero delle spedizioni nello Stretto di Hormuz a fronte del persistere delle violenze in Medio Oriente. Se il guadagno del 15% nell’ultimo mese segnala un solido momentum di fondo, il ritorno improvviso del traffico marittimo al 30%-35% dei livelli pre-conflitto sta esercitando una pressione ribassista immediata sui prezzi. Gli operatori sui derivati dovrebbero prepararsi a una volatilità intensa nelle prossime settimane, mentre queste due forze contrapposte si contendono la direzione del mercato.
Se le spedizioni attraverso Hormuz dovessero salire al 50% o 60% dei livelli storici, pari a circa 20 milioni di barili al giorno, il mercato globale potrebbe tornare rapidamente in surplus. Per coprirsi da questo rischio di ribasso improvviso, raccomandiamo l’utilizzo di bear put spread per beneficiare di potenziali discese verso area 75 dollari senza impegnare troppo capitale. Questa strategia offre protezione contro un’eventuale immissione improvvisa di petrolio sul mercato qualora la coalizione guidata dall’Arabia Saudita, composta da 14 Paesi, riuscisse a mettere in sicurezza le rotte di navigazione.
Strategie sulla volatilità e indicazioni operative
D’altro canto, non va sottovalutata la minaccia di ulteriori escalation, soprattutto alla luce delle recenti intercettazioni di missili e degli attacchi a basi militari che mantengono estremamente elevati i premi per il rischio geopolitico. I dati storici mostrano che improvvise interruzioni dell’offerta nel Golfo possono far aumentare la volatilità implicita del WTI di oltre il 40% nell’arco di pochi giorni, rendendo costoso acquistare opzioni “lunghe” in modo diretto. Pertanto, suggeriamo di vendere put out-of-the-money per incassare premi elevati, utilizzando i proventi per finanziare call a rialzo.
Con i mercati fisici del petrolio che, secondo gli esperti, restano strutturalmente tirati, eventuali flessioni dei prezzi verso 78 dollari potrebbero incontrare un solido supporto in acquisto. Consigliamo ai trader di concentrarsi su opzioni settimanali di breve periodo piuttosto che su posizioni di lungo termine, per evitare di trovarsi dalla parte sbagliata a seguito di improvvisi annunci politici. Puntando su spread a rischio definito, è possibile navigare questo contesto altamente imprevedibile mantenendo al contempo il capitale protetto.
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