Le azioni statunitensi sono avanzate giovedì, con l’S&P 500 in rialzo dell’1,66% e il Nasdaq in aumento del 2,78%, trainati dalla tecnologia. Microsoft ha guadagnato oltre il 15%, aggiungendo quasi 450 miliardi di dollari di capitalizzazione in un movimento record in una sola seduta, dopo che una performance migliore del previsto nel cloud e la guidance hanno indicato che i forti investimenti nell’intelligenza artificiale stanno iniziando a tradursi in ritorni; la società ha inoltre previsto una crescita di Azure intorno al 45% a cambi costanti per il primo trimestre del suo esercizio fiscale. Allo stesso tempo, il rendimento del Treasury Usa a 30 anni si è avvicinato al 5,24%, il livello più alto dal 2007, evidenziando un mercato obbligazionario concentrato sulla persistenza dell’inflazione, su un’elevata domanda di capitali e su premi a termine più alti, anche mentre le valutazioni azionarie si fondano sulla tenuta degli utili sostenuta dalla produttività.
Segnali di politica monetaria ed economia contrastanti
Politica monetaria e dati hanno offerto indicazioni contrastanti. Il 29 luglio la Federal Reserve ha mantenuto l’intervallo obiettivo dei federal funds al 3,50%–3,75% con un voto 9–3, con tre esponenti favorevoli a un rialzo di 25 punti base, ribadendo al contempo l’obiettivo d’inflazione al 2%. A giugno il PCE è sceso dello 0,1% su base mensile e il PCE core è salito dello 0,1%; su base annua, il PCE complessivo è rallentato al 3,7% e il core al 3,3%. La crescita del Pil nel secondo trimestre è scesa all’1,5% annualizzato dal 2,1%, mentre le vendite finali reali ai privati acquirenti domestici sono accelerate al 3,9% dall’1,7%, complicando le attese di tagli dei tassi mentre i rendimenti a lunga scadenza ricalibrano il costo del capitale.
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