Gli strategist di Scotiabank collocano USD/CAD vicino al fair value fondamentale, con lo spot intorno a 1,4115 e una stima di equilibrio a 1,4086. Il dollaro canadese è rimasto complessivamente stabile mentre il dollaro USA si rafforza, ma i guadagni sono frenati dagli ampi differenziali dei tassi d’interesse di breve termine rispetto agli Stati Uniti.
Il calo del greggio viene indicato come un vento contrario moderato, e una pausa della Federal Reserve potrebbe consentire un lieve miglioramento del CAD. Tuttavia, il potenziale rialzista viene considerato limitato in assenza di un restringimento degli spread sui tassi, che Scotiabank non si attende prima di più avanti nel corso di quest’anno, con un miglioramento più significativo solo nella seconda metà del 2026. Sul piano tecnico, USD/CAD sta testando una prima resistenza a 1,4115/25, con ulteriori livelli a 1,4160 e 1,4250, mentre il supporto è indicato a 1,4060.
Differenziali di rendimento, prezzi del petrolio e il range di USD/CAD
Riteniamo che il dollaro canadese scambi sostanzialmente invariato contro un dollaro USA dominante, con USD/CAD in area 1,4115. Il principale fattore di freno per il “Loonie” resta l’ampio divario dei tassi, poiché la Federal Reserve mantiene i tassi più alti più a lungo rispetto alla Bank of Canada. Con l’attuale spread di rendimento tra i titoli a 2 anni USA e canadesi vicino a un consistente 80 punti base, qualsiasi rafforzamento immediato del CAD risulterà fortemente limitato.
Prezzi del WTI più deboli, scesi verso 72 dollari al barile, offrono scarso sostegno alla valuta legata alle materie prime. Per gli operatori sui derivati, ci aspettiamo che USD/CAD rimanga laterale nelle prossime settimane, strettamente compreso tra il supporto a 1,4060 e la resistenza immediata a 1,4115/25. In caso di rottura al rialzo, prevediamo un test di 1,4160, con una resistenza principale che si consolida a 1,4250.
Strategie di trading per un USD/CAD in range
Considerato che non ci aspettiamo un restringimento significativo dei differenziali dei tassi prima della fine del 2026, raccomandiamo strategie in opzioni che sfruttino contesti di mercato laterali. La vendita di straddle su USD/CAD o l’implementazione di iron condor all’interno del range 1,4060-1,4250 può consentire di beneficiare del progressivo decadimento del premio. In alternativa, suggeriamo di acquistare sul breve periodo i ribassi del USD in prossimità del supporto a 1,4060, puntando a un ritorno verso il fair value in area 1,4115.
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