L’euro è salito dello 0,36% a circa 1,1410 contro il dollaro USA nella sessione europea di lunedì, mentre il ritorno al “risk-on” ha ridotto la domanda di beni rifugio. I future azionari hanno seguito il movimento: i future sull’S&P 500 sono balzati di quasi l’1% a circa 7.485 punti, mentre il Dollar Index (DXY) ha ceduto lo 0,25% in area 101,20. Il cambio di sentiment è arrivato dopo una pausa nelle azioni militari tra Stati Uniti e Iran, dopo che le forze armate statunitensi hanno dichiarato esaurita la lista di obiettivi in Iran.
I mercati osservano anche la decisione della Federal Reserve di mercoledì, con la Fed attesa lasciare i tassi invariati nel range 3,50%–3,75%. Nell’Eurozona l’attenzione si sposta alla lettura flash di luglio dell’Indice armonizzato dei prezzi al consumo (HICP), in uscita venerdì, dato seguito da vicino per le implicazioni sulle attese di politica monetaria della Banca Centrale Europea (BCE). Le comunicazioni della BCE hanno evidenziato rischi di inflazione al rialzo, richiamando pressioni legate all’energia che potrebbero mantenere l’inflazione sopra il target fino alla prima metà del 2027.
Operazioni di momentum dopo la pausa geopolitica
Con EUR/USD in avvicinamento a 1,1410 e il Dollar Index in calo a 101,20, si delinea un contesto favorevole per i trader di derivati che puntano a catturare rapidamente il momentum. La pausa temporanea delle tensioni geopolitiche ha innescato un rally generalizzato “risk-on”, spingendo i future sull’S&P 500 verso 7.485. Raccomandiamo l’utilizzo di bull call spread di breve periodo sull’euro per sfruttare questa spinta rialzista contenendo il costo del premio.
Strategie event-driven tra incertezze delle banche centrali
La riunione della Federal Reserve di questo mercoledì è molto attesa, con tassi ampiamente previsti stabili al 3,50%–3,75%. Poiché il presidente della Fed Kevin Warsh ha messo in secondo piano la forward guidance, è lecito attendersi improvvisi picchi di volatilità sul FX se la conferenza stampa dovesse riservare sorprese. I trader possono sfruttare questa incertezza acquistando straddle vicino at-the-money sul Dollar Index in vista dell’annuncio di mercoledì.
Venerdì verrà pubblicato il dato preliminare dell’inflazione HICP di luglio nell’Eurozona, che influenzerà in modo significativo le prossime decisioni sui tassi della Banca Centrale Europea. Con la presidente della BCE Christine Lagarde che ha avvertito come shock energetici possano mantenere l’inflazione elevata fino al 2027, le prospettive sui rendimenti dell’euro restano relativamente hawkish. Suggeriamo l’acquisto di opzioni call EUR a scadenza più lunga per beneficiare nelle prossime settimane dell’ampliamento della divergenza di politica monetaria.
Sebbene la pausa militare abbia raffreddato l’indicatore di paura del mercato, i rischi geopolitici possono riaccendersi senza preavviso. Storicamente, improvvisi shock su petrolio ed energia possono far balzare la volatilità implicita delle opzioni azionarie di oltre il 30% in poche sedute. Per coprirsi da un’inversione improvvisa dell’attuale sentiment “risk-on”, è opportuno accumulare opzioni put sull’S&P 500 a basso costo e fuori dal denaro (OTM).
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