Il WTI è salito di quasi il 6% fino a poco sopra 91,00 dollari nel pomeriggio nordamericano, mentre il Brent è aumentato di quasi il 5% in direzione di 95,00 dollari, riportando entrambi i benchmark sui livelli di inizio giugno. Il rally è stato a senso unico, con i cali riassorbiti nel giro di pochi minuti, e i future che scambiavano “attraverso” il flusso spot indicavano una riprezzatura più che una reazione di breve durata. Il movimento di giovedì ha fatto da contraltare alla volatilità di lunedì, quando il WTI è balzato poco sopra 84,00 dollari, è sceso sotto 79,50 e poi è rimbalzato per testare 83,00.
Il WTI è passato da circa 86,50 a oltre 91,00 e il Brent è avanzato da circa 90,50 fino a testare 95,00, con arretramenti di circa 1 dollaro e ripetute letture di ipercomprato sull’oscillatore Stocastico. In ottica giornaliera, il WTI era oltre un terzo sopra il minimo di inizio luglio vicino a 67,00 dollari dopo appena tre settimane, mentre il contratto front-month del WTI si avvicinava a 92,00 e il front-month del Brent tornava sopra 100,00 per la prima volta da maggio. Sullo sfondo: esportazioni dal Golfo a circa metà del ritmo pre-bellico, traffico di petroliere nello Stretto ridotto a una frazione della norma, sanzioni reintrodotte sui barili iraniani e una Riserva Strategica di Petrolio (SPR) degli Stati Uniti ai minimi dal 1983, oltre ai livelli tecnici con resistenze a 91,00 e 95,00 dollari, quindi 104,00, 107,00 e 100,00, e supporti a 86,50, 85,00, la EMA a 50 giorni vicino a 81,00 e l’equivalente sul Brent vicino a 85,50.
Riprezzatura strutturale e persistente slancio rialzista
Stiamo assistendo a un cambiamento significativo nel modo in cui si comporta il mercato del petrolio, che si sta allontanando da spike temporanei legati alle notizie per passare a una riprezzatura strutturale permanente. Con il WTI oltre 91 e il Brent in test di 95, il momentum rialzista costante indica che i compratori stanno assorbendo in modo aggressivo qualsiasi piccolo arretramento entro l’ora. I trader sui derivati dovrebbero smettere di provare a mettersi short contro questo rally, poiché il mercato non sta più trattando questi rischi geopolitici come rumore temporaneo.
Questo balzo dei prezzi è sostenuto da vincoli severi sull’offerta fisica, soprattutto considerando che lo Stretto di Hormuz normalmente movimenta oltre 20 milioni di barili al giorno, pari a circa il 20% del consumo globale di petrolio. Inoltre, la SPR statunitense resta vicina ai minimi dal 1983, attorno a 375 milioni di barili, lasciando quasi nessun cuscinetto per raffreddare il mercato. Riteniamo che queste carenze fisiche implichino che un premio di guerra permanente venga attivamente incorporato nella struttura dei prezzi.
Raccomandazioni operative in un contesto di tensione persistente
Per le prossime settimane, raccomandiamo ai trader sui derivati di mantenere un forte bias rialzista e di privilegiare l’acquisto di call piuttosto che cercare di “azzeccare il massimo” usando indicatori di ipercomprato. Storicamente, quando il Brent torna sopra 100 dollari durante shock geopolitici sull’offerta, il momentum rialzista può accelerare rapidamente verso massimi pluriennali. Occorre valutare ingressi long su eventuali pullback contenuti, utilizzando come riferimento il supporto immediato del WTI a 86,50 dollari.
Finché il WTI manterrà l’area 86,50, ci aspettiamo che i prezzi mettano sotto pressione la successiva resistenza chiave a 95,00 dollari, con un percorso chiaro verso il picco di aprile in area 107,00. Tuttavia, bisogna restare vigili rispetto a una chiusura giornaliera sotto 85,00 dollari, che sarebbe il segnale che la volatilità speculativa e disordinata ha ripreso il controllo del nastro. Finché questo supporto non verrà violato, consigliamo di seguire il trend fisico ed evitare la tentazione di opporsi a questo potente movimento rialzista.
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