L’Indice del Dollaro USA (DXY) è salito leggermente lunedì, mentre le tensioni in Medio Oriente hanno aumentato la domanda per il biglietto verde come bene rifugio. L’indicatore, che misura la valuta rispetto a un paniere di sei principali valute, si è attestato intorno a 100,95 dopo essere rimbalzato da un minimo intraday di 100,65. Il movimento ha fatto seguito all’avvertimento del presidente USA Donald Trump su Truth Social ed è arrivato mentre gli Stati Uniti hanno condotto la nona notte consecutiva di attacchi contro l’Iran. Separatamente, Reuters ha riferito che l’Ansar Allah yemenita, allineato all’Iran, avrebbe dichiarato un blocco navale immediato contro l’Arabia Saudita, alimentando le preoccupazioni sulle rotte di spedizione regionali e sulle forniture energetiche.
Sono proseguiti gli sforzi diplomatici, con mediatori che hanno proposto una pausa di 10 giorni negli attacchi per esplorare la possibilità di rilanciare l’accordo provvisorio USA-Iran, mentre funzionari di entrambe le parti hanno segnalato apertura ai negoziati. I mercati petroliferi hanno oscillato sulle notizie: il West Texas Intermediate (WTI) è scambiato vicino a 82 dollari dopo aver recuperato da 79,48 dollari, vicino ai massimi da oltre un mese. L’aumento del greggio ha mantenuto elevati i rischi inflazionistici e ha sostenuto le aspettative di una politica della Federal Reserve più restrittiva, con il CME FedWatch Tool che prezza una probabilità del 63% di un rialzo dei tassi a settembre. Con un calendario di dati USA relativamente scarno, che include le richieste iniziali di sussidio di disoccupazione giovedì e le stime preliminari dei PMI di luglio venerdì, la direzione del DXY era destinata a seguire gli sviluppi regionali durante il periodo di blackout della Fed.
Domanda di bene rifugio e strategie sul dollaro
Con il DXY in area 100,95 e sostenuto dall’escalation delle tensioni in Medio Oriente, raccomandiamo ai trader su derivati di posizionarsi per un’ulteriore forza del dollaro. Storicamente, in presenza di shock geopolitici improvvisi, il biglietto verde si comporta come un bene rifugio di primo piano; conflitti analoghi negli ultimi anni hanno spinto l’indice al rialzo del 2%-3% nell’arco di una quindicina di giorni. L’acquisto di opzioni call a breve scadenza, out-of-the-money, sul USD contro euro o yen offre un modo a rischio definito per catturare questo premio da “safe haven”.
Opportunità di trading su energia, reddito fisso e volatilità
Le rapide oscillazioni del WTI tra 79,48 e 82,00 dollari mostrano che il mercato energetico è altamente sensibile a notizie contrastanti. Per fare trading su questa volatilità, privilegiamo strategie in opzioni di tipo long straddle o strangle sul greggio, che beneficiano di ampi movimenti di prezzo indipendentemente dalla direzione finale. Durante precedenti interruzioni dell’offerta energetica, come le crisi delle spedizioni nel Mar Rosso, il Cboe Crude Oil Volatility Index (OVX) è spesso balzato di oltre il 25%, un andamento che ci attendiamo possa ripetersi se il blocco saudita dovesse reggere.
Con il CME FedWatch Tool che indica una probabilità del 63% di un rialzo dei tassi a settembre, i trader sul reddito fisso dovrebbero prepararsi a una Federal Reserve potenzialmente più “hawkish”. Suggeriamo l’acquisto di opzioni put sui futures SOFR (Secured Overnight Financing Rate) oppure lo short sui futures sui Treasury per beneficiare di rendimenti in aumento. Prezzi del petrolio elevati probabilmente manterranno l’inflazione persistente, costringendo la Fed a mantenere il costo del denaro più alto più a lungo.
Nel corso del blackout period della Fed di questa settimana, dati macro come il PMI di luglio di venerdì influenzeranno in modo significativo il pricing di mercato nel breve termine. Consigliamo di acquistare opzioni call sul VIX a breve scadenza per coprire portafogli azionari più ampi contro improvvise ondate di vendite guidate dai titoli. Mantenere dimensioni delle posizioni contenute e utilizzare stop-loss stretti su tutti gli spread in opzioni aiuterà a proteggere il capitale in questa fase altamente imprevedibile.
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