I prezzi dell’oro in Arabia Saudita sono rimasti sostanzialmente invariati lunedì, secondo la raccolta di FXStreet. Il metallo era scambiato a 485,18 SAR al grammo, rispetto a 485,27 SAR di venerdì, mentre il prezzo per tola si è mantenuto a 5.659,15 SAR contro 5.660,13 SAR. FXStreet ricava i prezzi locali adattando i livelli internazionali tramite il cambio USD/SAR e convertendoli nelle unità domestiche; i dati vengono aggiornati quotidianamente al momento della pubblicazione e hanno finalità di riferimento, potendo le quotazioni locali discostarsi.
Secondo altre misure, l’oro era quotato a 4.851,88 SAR per 10 grammi e a 15.090,98 SAR per oncia troy. Le banche centrali restano i maggiori detentori e i dati del World Gold Council mostrano che nel 2022 hanno aggiunto 1.136 tonnellate per un valore di circa 70 miliardi di dollari, il più alto acquisto annuo mai registrato. In termini di mercato, l’oro viene descritto come inversamente correlato al Dollaro USA e ai Treasury statunitensi, ed è anche inversamente correlato agli asset rischiosi; poiché XAU/USD è prezzato in dollari, le variazioni del biglietto verde e delle aspettative sui tassi possono influenzarne le quotazioni.
Consolidamento di mercato e supporto delle banche centrali
Stiamo osservando i prezzi dell’oro entrare in una fase di consolidamento stretto, con le quotazioni locali in Arabia Saudita stabili attorno a 15.090,98 SAR per oncia troy. Questa dinamica laterale suggerisce che il mercato stia facendo una pausa dopo i forti rally che hanno definito di recente il comparto dei metalli preziosi. Gli operatori sui derivati dovrebbero considerare questo periodo di calma come un’opportunità per costruire posizioni in vista del prossimo breakout.
Il solido supporto delle banche centrali globali continua a costituire un “pavimento” per il mercato. Dopo l’acquisto record di 1.136 tonnellate d’oro nel 2022, le banche centrali delle economie emergenti hanno proseguito con acquisti aggressivi per diversificare dal dollaro USA. Riteniamo che questa domanda istituzionale persistente renda lo short sull’oro una strategia altamente rischiosa nelle prossime settimane.
Strategie di trading e prospettive di volatilità
Consigliamo invece di concentrarsi sulla relazione inversa tra oro e rendimenti reali USA. Qualsiasi segnale di raffreddamento dell’inflazione o di potenziali tagli dei tassi renderebbe rapidamente più attraente questo bene rifugio privo di rendimento. Suggeriamo l’acquisto di opzioni call at-the-money (o vicino) per intercettare improvvisi movimenti rialzisti nel caso in cui i prossimi dati macroeconomici risultassero deboli.
Poiché l’azione dei prezzi giornaliera è attualmente contenuta, la volatilità implicita è relativamente bassa, rendendo le opzioni meno costose. Consigliamo di utilizzare bull call spread per posizionarsi in vista di un breakout a fine estate mantenendo contenuto il costo del premio. Le tendenze storiche mostrano che questi prolungati periodi di scambi stretti si risolvono quasi sempre in movimenti esplosivi.
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