USD/CHF è scambiato intorno a 0,8070 in Asia lunedì, estendendo per il secondo giorno consecutivo i rialzi, anche se il franco ha trovato supporto in vista della pubblicazione della bilancia commerciale svizzera di giugno. La Banca nazionale svizzera ha affermato che le prospettive d’inflazione di medio termine sono sostanzialmente invariate, ma i verbali hanno indicato una maggiore cautela, mentre le tensioni geopolitiche aumentano i rischi d’inflazione nel breve termine. La BNS ha inoltre ribadito di essere pronta a intervenire sui mercati FX per evitare un eccessivo apprezzamento della valuta e tutelare la stabilità dei prezzi.
Il tono del cross è stato influenzato da un dollaro USA più debole nonostante il peggioramento delle ostilità tra Stati Uniti e Iran, dopo che Washington ha condotto la nona notte consecutiva di attacchi e funzionari iraniani hanno dichiarato che qualsiasi cessate il fuoco era di fatto crollato, aumentando il rischio di interruzioni lungo le principali vie d’acqua della regione. I mercati si attendono che la Federal Reserve mantenga i tassi invariati alla prossima riunione; tuttavia, le quotazioni del CME FedWatch indicano una probabilità del 61,4% di un rialzo dei tassi a settembre. Separatamente, gli indicatori sulle comunicazioni della Fed si sono rafforzati: lo score FXS Speechtracker per Hammack è stato pari a 7,2/10 contro una media storica di 6,6/10, mentre l’FXS Fed Sentiment Index è salito di 2,06 punti a 128,64.
Volatilità del franco svizzero e dinamiche della bilancia commerciale
Stiamo monitorando da vicino il franco svizzero mentre si rafforza contro il dollaro USA, scambiando vicino al livello chiave di 0,8070 in vista dei prossimi dati sulla bilancia commerciale della Svizzera. Considerate le frizioni geopolitiche in Medio Oriente e la minaccia di interruzioni nei corridoi energetici, ci aspettiamo che la domanda di beni rifugio mantenga il franco altamente volatile. I trader di derivati dovrebbero prepararsi a movimenti improvvisi, soprattutto con la Banca nazionale svizzera pronta a intervenire se la valuta si apprezzasse troppo rapidamente.
Per gestire questo scenario, suggeriamo di utilizzare straddle su opzioni o strategie di volatilità di breve termine su USD/CHF per intercettare movimenti repentini senza assumere una direzione definita. I dati storici mostrano che i surplus commerciali svizzeri spesso sorprendono al rialzo, con un avanzo che di recente ha mediato oltre 4 miliardi di CHF al mese, evento che frequentemente innesca acquisti immediati di franco. I trader dovrebbero inoltre tenere d’occhio gli indicatori economici dell’Eurozona, poiché la correlazione tra euro e franco svizzero storicamente si mantiene sopra il 90%.
Prospettive della Federal Reserve e strategia sul dollaro
Sul fronte opposto del cross, il dollaro USA trova un supporto di fondo in commenti della Federal Reserve sempre più orientati in senso “hawkish”. Sebbene la Fed sia attesa mantenere i tassi invariati alla prossima riunione, i mercati dei futures prezzano una probabilità del 61,4% di un rialzo a settembre. Raccomandiamo ai trader di derivati di valutare opzioni call sul dollaro per coprirsi da questo spostamento verso toni più restrittivi, in particolare se i prossimi dati sull’inflazione statunitense continueranno a superare le attese.
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