I permessi di costruzione negli Stati Uniti sono diminuiti del 3% a giugno, ampliando la flessione rispetto al calo dello 0,7% della rilevazione precedente. Il dato indica un ritmo più debole dell’attività edilizia autorizzata nel corso del mese.
Il peggioramento da -0,7% a -3% segnala un arretramento più marcato del “pipeline” dei permessi, un indicatore anticipatore chiave per l’edilizia residenziale e commerciale. Il calo di giugno suggerisce che i volumi di autorizzazioni si sono ulteriormente contratti con l’avanzare del trimestre.
Calo dei permessi di costruzione mentre aumentano i rischi economici
Abbiamo appena visto i permessi di costruzione negli Stati Uniti per giugno crollare del 3%, un calo netto rispetto alla flessione dello 0,7% del mese precedente. Questa contrazione, più forte delle attese, mostra che gli sviluppatori immobiliari stanno riducendo rapidamente i nuovi progetti a causa del permanere di elevati costi di finanziamento. A nostro avviso, questo rallentamento è un chiaro segnale d’allarme di perdita di slancio dell’economia nel suo complesso.
Storicamente, un calo così marcato dei permessi di costruzione è un indicatore anticipatore di raffreddamento dell’economia, spesso in grado di spingere la Federal Reserve a tagliare i tassi di interesse. Dopo la pubblicazione odierna, i futures sui Fed funds stanno già prezzando una probabilità più alta di un taglio dei tassi entro la fine del terzo trimestre. Ci aspettiamo che il rendimento del Treasury decennale, che di recente si aggirava intorno al 4,1%, subisca pressioni al ribasso mentre il mercato reagisce a questa debolezza.
Strategia per trader su derivati e azioni
Per sfruttare questo contesto, raccomandiamo ai trader su derivati di acquistare opzioni call su ETF di Treasury a lunga scadenza come TLT, per beneficiare di un calo dei rendimenti. Sul fronte azionario, dovremmo valutare l’acquisto di opzioni put sull’ETF SPDR S&P Homebuilders (XHB) per coprirci da un ribasso dei titoli legati alle costruzioni. Queste semplici strategie in opzioni permettono di posizionarsi per un’economia più debole limitando al contempo il potenziale rischio di perdita nelle prossime settimane.
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