L’oro (XAU/USD) è sceso giovedì, mentre i mercati hanno guardato oltre un CPI e un PPI USA di giugno più deboli delle attese e si sono invece concentrati sul riaccendersi delle tensioni in Medio Oriente, che rischiano di spingere al rialzo i prezzi dell’energia e di riattivare le pressioni inflazionistiche. XAU/USD scambiava in area 4.015 dollari, in calo dell’1,10%, dopo aver toccato 3.974 dollari in precedenza durante la sessione USA. Il dollaro USA e i rendimenti dei Treasury hanno registrato un moderato rimbalzo dopo due sedute di ribassi, mentre la comunicazione della Federal Reserve ha continuato a ruotare attorno al ritorno dell’inflazione all’obiettivo del 2% e a un mercato del lavoro in stabilizzazione, lasciando aperta la prospettiva di ulteriori rialzi dei tassi entro fine anno e penalizzando il metallo, che non offre rendimento.
Le vendite al dettaglio USA sono aumentate dello 0,2% m/m a giugno, in linea con le attese, e maggio è stato rivisto a +1,0% da +0,9%; il “control group” è rimasto a +0,5% rispetto a +0,8% di maggio. Le richieste iniziali di sussidi di disoccupazione sono scese a 208 mila da 216 mila, sotto le 217 mila previste. Il rischio geopolitico è aumentato dopo una quinta notte di attacchi USA contro obiettivi iraniani e segnalate risposte iraniane in Kuwait, Bahrein e Giordania, mentre Reuters ha riferito che l’Iran avrebbe detto agli Houthi dello Yemen di chiudere Bab el-Mandeb se gli attacchi USA colpissero la sua rete elettrica. Il WTI scambiava attorno a 80,00 dollari, in rialzo di quasi il 12% questa settimana. Dal punto di vista tecnico, XAU/USD resta sotto la SMA a 200 giorni a 4.495 dollari e la SMA a 100 giorni a 4.547 dollari, con resistenza in area 4.200 dollari e supporto a 4.000 e intorno a 3.800; l’RSI è vicino a 37 e il MACD è positivo ma in attenuazione.
Prospettive di trading e strategie
Con l’oro in difficoltà nel mantenere il livello psicologico critico dei 4.000 dollari, consigliamo ai trader su derivati di concentrarsi su opzioni put di breve periodo o su posizioni short tramite contratti futures. Con XAU/USD in area 4.015 dollari e dopo essere già sceso a 3.974 dollari oggi, il percorso di minor resistenza nell’immediato appare orientato al ribasso. Una rottura sostenuta sotto 4.000 dollari potrebbe aprire rapidamente la strada a una discesa verso il supporto del canale parallelo in area 3.800 dollari.
È necessario monitorare con attenzione come il mercato obbligazionario reagirà all’aumento dei costi energetici, poiché il balzo settimanale del 12% del greggio West Texas Intermediate fino a 80,00 dollari minaccia di riaccendere l’inflazione. Anche se gli ultimi dati su CPI e PPI hanno mostrato un raffreddamento, questo shock sul petrolio sta alimentando i timori che la Federal Reserve mantenga i tassi più alti più a lungo. Storicamente, l’aumento dei rendimenti reali esercita una forte pressione sugli asset privi di rendimento: ci aspettiamo quindi che eventuali rimbalzi dell’oro vengano limitati da una consistente pressione in vendita.
Analisi tecnica e gestione del rischio
Sul fronte tecnico, osserviamo una solida resistenza in area 4.200 dollari, in linea con il limite superiore del canale parallelo discendente. Poiché il prezzo rimane ben al di sotto della media mobile semplice a 200 giorni a 4.495 dollari, il trend dominante resta chiaramente ribassista. Suggeriamo ai trader di utilizzare eventuali rimbalzi temporanei verso 4.150 o 4.200 dollari per aprire nuove posizioni short, piuttosto che “comprare il calo”.
Gli ultimi dati macroeconomici USA, inclusi un robusto +0,2% delle vendite al dettaglio e le richieste di sussidi di disoccupazione in calo a 208.000, indicano che l’economia resta sufficientemente resiliente da reggere costi di finanziamento elevati. Questa solidità del mercato del lavoro offre alla Fed ampio margine per rinviare i tagli dei tassi o persino alzare i tassi più avanti quest’anno se i conflitti geopolitici in Medio Oriente dovessero intensificarsi. Per questo motivo, suggeriamo l’impiego di strategie a rischio definito, come i bear put spread, per sfruttare la momentum ribassista dell’oro nelle prossime settimane.
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