I prezzi dell’oro nelle Filippine sono scesi giovedì, secondo i dati di FXStreet. Il metallo è stato valutato a 7.991,38 PHP al grammo, in calo dagli 8.043,44 PHP di mercoledì, mentre il prezzo per tola è sceso a 93.209,88 PHP da 93.817,09 PHP. FXStreet ha inoltre indicato il prezzo a 79.913,78 PHP per 10 grammi e 248.559,80 PHP per oncia troy, utilizzando i prezzi internazionali convertiti tramite USD/PHP e aggiornati quotidianamente ai tassi di mercato al momento della pubblicazione, con quotazioni locali soggette a variazioni.
La domanda del settore ufficiale resta una caratteristica chiave del mercato. Nel 2022 le banche centrali hanno aggiunto 1.136 tonnellate di oro, per un controvalore di circa 70 miliardi di dollari, alle riserve, secondo il World Gold Council: il maggiore acquisto annuo mai registrato. Le dinamiche dei prezzi sono comunemente legate al dollaro USA e ai Treasury statunitensi, con l’oro che spesso si muove in modo inverso rispetto a entrambi, mentre XAU/USD può risultare sensibile anche ai cambiamenti dei tassi d’interesse e del più ampio appetito per il rischio.
Reazione del mercato alla debolezza del dollaro e alle aspettative sui tassi
Consideriamo il recente lieve arretramento dei prezzi dell’oro come un potenziale punto d’ingresso, più che come un cambiamento della tendenza di fondo. Il mercato più ampio sta reagendo a un indebolimento del dollaro USA, che nell’ultimo mese ha perso quasi il 2% rispetto a un paniere di principali valute. Questa dinamica tende normalmente a fornire un forte sostegno agli asset denominati in dollari, come l’oro.
Guardando avanti, ci concentriamo sulle aspettative in mutamento riguardo ai tassi d’interesse USA, dato che l’oro è un asset privo di rendimento. Dopo i dati sull’inflazione statunitense della scorsa settimana, risultati più deboli del previsto al 2,8%, il mercato ora prezza una probabilità superiore al 70% di un taglio dei tassi della Federal Reserve a settembre. Storicamente, le fasi di calo dei rendimenti reali sono state molto favorevoli per i metalli preziosi.
Fattori geopolitici e strategie di trading
Le tensioni geopolitiche lungo rotte commerciali globali chiave continuano inoltre a sostenere lo status dell’oro come bene rifugio. Inoltre, la domanda delle banche centrali rimane solida, con i dati del World Gold Council per il secondo trimestre del 2026 che mostrano acquisti netti superiori a 250 tonnellate da parte delle banche dei mercati emergenti. Questo flusso di acquisti costante offre un solido “pavimento” al mercato.
Per i trader su derivati, ciò suggerisce un posizionamento per ulteriori rialzi tramite opzioni call con scadenza verso la fine del terzo trimestre. La volatilità implicita resta relativamente bassa, rendendo le call a lunga scadenza un modo poco costoso per catturare un’eventuale rivalutazione dei prezzi. Questa strategia consente un approccio a rischio definito per sfruttare i favorevoli venti di coda macroeconomici.
Tuttavia, bisogna restare consapevoli dei rischi legati a dati economici statunitensi inattesi e particolarmente solidi, soprattutto il prossimo report sul lavoro. Un dato sorprendentemente elevato potrebbe rilanciare il dollaro USA e rinviare i tagli dei tassi attesi, creando un fattore contrario per l’oro. Pertanto, i trader dovrebbero valutare l’uso di put protettive o mantenere livelli di stop-loss disciplinati sulle proprie posizioni.
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