USD/CHF ha ritracciato dopo aver toccato mercoledì un massimo a cinque giorni di 0,8108, per poi cedere di circa lo 0,02% con l’indebolimento dell’appetito per il rischio in seguito alle dichiarazioni del presidente USA Donald Trump sul cessate il fuoco, dopo che l’Iran aveva attaccato navi martedì. Il cambio era scambiato a 0,8078, in arretramento dopo un falso breakout sopra 0,8100. All’inizio della settimana ha formato una figura di “morning star”, mentre l’RSI è rimasto in territorio rialzista ma ha iniziato a perdere slancio.
Sul fronte rialzista, i livelli da monitorare includono un nuovo test di 0,8108 e quindi il picco del 1° luglio a 0,8120; oltre, l’attenzione si sposta su 0,8200, poi 0,8250, massimo giornaliero del 4 giugno 2025, con 0,8300 più in alto. Sul lato ribassista, una discesa sotto 0,8000 potrebbe aprire spazio verso la media mobile a 50 giorni a 0,7934 e quindi la media mobile a 200 giorni a 0,7915, con 0,7900 più sotto. Il CHF resta una valuta molto scambiata, è stato ancorato all’EUR tra il 2011 e il 2015 prima che la rimozione del peg innescasse un rialzo di oltre il 20%, e la sua correlazione con l’euro è stimata oltre il 90%; la politica della BNS (SNB) mira a un’inflazione inferiore al 2% e l’istituto si riunisce quattro volte l’anno.
Avversione al rischio e segnali tecnici favoriscono il franco
La coppia USD/CHF ritraccia dopo non essere riuscita a mantenere i guadagni sopra la soglia di 0,8100, riflettendo un classico clima “risk-off”. Questo arretramento dal recente massimo di 0,8108 suggerisce che i trader stiano cercando sicurezza nel franco svizzero. Osserviamo un aumento della domanda di beni rifugio a causa della persistente incertezza economica globale e di segnali contrastanti dalle principali economie.
Sebbene la coppia abbia mostrato un certo slancio rialzista questa settimana, l’Indice di Forza Relativa (RSI) evidenzia segnali di esaurimento. Riteniamo che ciò indichi che la spinta al rialzo stia perdendo vigore, rendendo il cross vulnerabile a una correzione. Per ora, il livello chiave da osservare è il supporto psicologico a 0,8000.
Strategie e driver macro: livelli di rialzo e ribasso
Per i trader che guardano al potenziale rialzista, si potrebbero considerare opzioni call se la coppia rompe in modo deciso sopra 0,8108. Un movimento del genere segnalerebbe un rinnovato rafforzamento del dollaro e potrebbe spianare la strada a un test delle resistenze a 0,8120 e 0,8200. Tuttavia, ciò richiederebbe probabilmente dati macroeconomici statunitensi più forti delle attese.
Al contrario, vediamo un caso più convincente per coperture al ribasso o posizioni bearish se la coppia rompe sotto 0,8000. Questa visione è supportata dall’inflazione svizzera ostinatamente elevata, riportata l’ultima volta al 2,3% su base annua, che mantiene pressione sulla Banca nazionale svizzera (BNS/SNB) affinché resti su toni restrittivi. Una rottura sotto 0,8000 potrebbe innescare uno scivolone verso la media mobile a 50 giorni in area 0,7934.
La BNS ha chiarito che non tollererà un’inflazione sopra il suo obiettivo del 2%, una postura che fornisce un supporto di fondo al franco. Questo contrasta con gli USA, dove i recenti dati sulle Non-Farm Payrolls sono risultati leggermente sotto le stime a 195.000, rafforzando la narrativa di un’economia in raffreddamento graduale. Questa divergenza nelle prospettive delle banche centrali favorisce il franco rispetto al dollaro USA nel breve termine.
Va inoltre monitorata la salute dell’Eurozona, data l’elevata correlazione con l’economia svizzera. I recenti dati PMI manifatturiero della Germania, partner commerciale chiave, si sono attestati a 44,2, indicando una contrazione persistente del settore industriale. Un’ulteriore debolezza in Europa potrebbe aumentare l’attrattiva del franco come bene rifugio regionale, spingendo USD/CHF più in basso.
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