EUR/USD ha scambiato in laterale in Asia martedì ma è rimasto sopra 1,1400, restando vicino a un massimo di quasi due settimane segnato lo scorso giovedì. Il cessate il fuoco USA-Iran di 60 giorni è apparso sotto pressione mentre cresceva la tensione nello Stretto di Hormuz, dopo che un’agenzia marittima ha riferito che una petroliera è stata colpita da un proiettile non identificato durante il transito nel corridoio marittimo. Il nuovo rischio geopolitico ha offerto un certo supporto al dollaro USA (USD), creando un fattore di freno per la coppia.
Allo stesso tempo, il recente calo del greggio ha attenuato le preoccupazioni sull’inflazione e ridotto la pressione per un inasprimento aggressivo, mentre i dati più deboli sul mercato del lavoro USA di giovedì scorso hanno smorzato le attese di rialzi dei tassi della Federal Reserve (Fed), limitando l’estensione dei guadagni del biglietto verde. Sul fronte europeo, il pricing dei rialzi BCE (ECB) si è raffreddato dopo un inatteso calo dell’inflazione nell’Eurozona, lasciando la moneta unica senza un catalizzatore chiaro. Gli operatori continuano a monitorare se EUR/USD possa costruire una base sul supporto in area 1,1325, il livello più basso da maggio 2025, toccato a giugno. Separatamente, l’euro è utilizzato da 20 Paesi dell’UE e nel 2022 ha rappresentato il 31% del turnover globale nel mercato FX, con una media superiore a 2,2 mila miliardi di dollari al giorno; EUR/USD rappresenta circa il 30% di tutte le transazioni, contro il 4% di EUR/JPY, il 3% di EUR/GBP e il 2% di EUR/AUD. La BCE si riunisce otto volte l’anno e ha come obiettivo un’inflazione al 2%.
Azione di prezzo di consolidamento e driver macro
Riteniamo che la coppia EUR/USD sia intrappolata in una fase di consolidamento, mantenendosi appena sopra la soglia di 1,1400. Il debole report sul lavoro USA della scorsa settimana, che ha mostrato solo 155.000 nuovi occupati a giugno contro i 210.000 attesi, ha limitato la forza del dollaro. Tuttavia, con l’inflazione dell’Eurozona scesa a sorpresa all’1,9% nell’ultima stima flash, anche le aspettative di rialzo dei tassi BCE stanno sfumando, riducendo il potenziale di apprezzamento dell’euro.
I rischi geopolitici legati allo Stretto di Hormuz stanno fornendo un “pavimento” al dollaro e agiscono da vento contrario per la coppia. Il recente episodio che ha coinvolto una petroliera mantiene elevata la tensione, rendendo le posizioni lunghe in dollari una copertura diffusa contro improvvise escalation. Per i trader di derivati, ciò suggerisce che l’acquisto di opzioni call USD a breve scadenza o di put su EUR potrebbe essere una strategia prudente per proteggersi da un improvviso movimento “risk-off”.
Strategie di trading tra incertezza geopolitica ed economica
D’altro canto, il calo dei prezzi del greggio, con il Brent ora in area 72 dollari al barile, sta attenuando i timori inflazionistici globali e riducendo la necessità di un’azione aggressiva da parte delle banche centrali. Il mercato sta ridimensionando le scommesse sui rialzi dei tassi della Fed, frenando il dollaro. Dovremmo quindi monitorare la volatilità implicita: un calo persistente potrebbe segnalare compiacenza e offrire l’opportunità di acquistare call a basso costo puntando a livelli superiori ai massimi recenti.
Alla luce di questi segnali contrastanti, riteniamo che la coppia resterà in trading range nel brevissimo periodo, probabilmente tra il minimo di giugno a 1,1325 e il massimo recente. Questo contesto è ideale per strategie che beneficiano di bassa volatilità o di un breakout significativo, come la vendita di iron condor o l’acquisto di strangle. Una rottura decisa e una chiusura sopra il massimo delle ultime due settimane o sotto 1,1350 rappresenterebbero il trigger necessario per impostare una posizione più direzionale.
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